Augusto Graziani e il Bilanciamento Quantitativo: Un Ponte tra Teoria Monetaria e Sovranità Statale
Augusto Graziani, economista italiano scomparso nel 2014, è ricordato per aver sviluppato una teoria monetaria della produzione che metteva al centro il ruolo della moneta come strumento di coordinamento tra produzione, credito e finanza. Il suo modello del circuito monetario descriveva un sistema economico in cui la creazione di moneta attraverso il credito bancario alimenta l’attività produttiva, ma richiede regole chiare per evitare squilibri. Oggi, il Bilanciamento Quantitativo (QB) , una riforma contabile e monetaria proposta da Marco Saba, sembra completare e modernizzare le intuizioni di Graziani, trasformando la moneta da strumento speculativo a bene comune gestito pubblicamente. Questo articolo esplora i punti di incontro tra il pensiero di Graziani e il QB, dimostrando come la sua visione possa ispirare soluzioni innovative per la crisi del sistema bancario contemporaneo.
1. Augusto Graziani: La Moneta come Cuore dell’Economia
Graziani sosteneva che la moneta non è semplicemente un mezzo di scambio, ma un elemento centrale nella dinamica produttiva . Nel suo modello del circuito monetario, la creazione di moneta avviene attraverso il credito bancario, che finanzia le decisioni di produzione basate su ordini o aspettative (4)(7). Le sue idee principali includono:
- Moneta come valore di segno : La moneta deve essere accettata universalmente e non basata su beni fisici (come l’oro), per funzionare efficacemente .
- Interdipendenza tra produzione e finanza : Il credito bancario non è neutro, ma determina l’espansione della produzione e l’occupazione.
- Controllo pubblico come garanzia : Per evitare speculazioni, la moneta deve essere gestita in modo trasparente, con regole che limitino gli abusi .
Questi principi si ritrovano nel QB, che riconosce la moneta come strumento pubblico e propone una riclassificazione dei depositi bancari come passività dello Stato, separando la proprietà dei fondi dei cittadini da quella delle banche (1)(3).
2. Il Bilanciamento Quantitativo: Una Riforma per la Trasparenza
Il QB affronta due criticità centrali nel sistema bancario:
- L’opacità contabile : I depositi, creati ex nihilo dalle banche attraverso i prestiti, sono oggi registrati come passività delle istituzioni creditizie. Questo nasconde il fatto che la moneta è garantita pubblicamente, non privatamente .
- La privatizzazione del signoraggio : Le banche commerciali traggono profitto dalla creazione di moneta, mentre i costi delle crisi (es. salvataggi) ricadono sui contribuenti .
Il QB risolve questi problemi:
- Riclassifica i depositi come debiti verso la Tesoreria dello Stato, rendendo esplicita la natura pubblica della moneta.
- Introduce pagamenti di signoraggio obbligatori da parte delle banche, riversando risorse all’erario per finanziare servizi sociali o ridurre il debito pubblico .
- Crea un equilibrio di Nash tra banche, Stato e depositanti, dove nessun attore ha incentivo a deviare dalle regole, garantendo stabilità sistemica .
3. Paralleli con il Pensiero di Graziani
Graziani avrebbe probabilmente appoggiato il QB, per almeno tre motivi:
3.1 Critica alla Speculazione Finanziaria
Nel circuito monetario di Graziani, il credito bancario finanzia la produzione, non la speculazione. Il QB, separando i depositi come debiti statali e introducendo il signoraggio esplicito, impedisce che le banche speculino sul denaro pubblico. Questo rafforzerebbe la stabilità economica, evitando derive come quelle della crisi del 2008, che Graziani avrebbe condannato come conseguenza di un sistema mal regolato (7).
3.2 Priorità alla Sovranità Monetaria
Graziani sottolineava che la moneta deve essere un “bene comune”, gestito per il bene della collettività. Il QB incarna questa visione: redistribuisce il signoraggio allo Stato, evitando che resti un beneficio privato. Ad esempio, in Italia, la riforma potrebbe ridurre il debito pubblico di 530 miliardi di euro semplicemente riconoscendo che i depositi bancari sono crediti dello Stato (8).
3.3 Trasparenza come Antidoto alla Crisi
Graziani denunciò la mancanza di trasparenza nei bilanci bancari come causa delle crisi finanziarie. Il QB affronta questa questione: registrando i depositi come passività pubbliche e i prestiti come attività delle banche, elimina la confusione tra funzioni creditizie e politica monetaria. Questo migliorerebbe la vigilanza e ridurrebbe il rischio di corsa agli sportelli, come dimostrato durante la crisi del 2008 e il debito sovrano europeo (1).
4. Criticità e Risposte del QB
Alcuni potrebbero obiettare che il QB riduce il ruolo delle banche private, rischiando di soffocare l’innovazione finanziaria. Tuttavia, la proposta non elimina le banche, ma le trasforma in custodi dei fondi pubblici , mantenendo il loro ruolo di intermediazione creditizia sotto controllo trasparente (3)(5),
Inoltre, la tecnologia blockchain (es. WAVES-NG) potrebbe garantire tracciabilità e
efficienza, realizzando pienamente la sovranità monetaria statale (8).
Una Eredità da Riscoprire
Augusto Graziani è scomparso senza lasciare traccia, ma il suo pensiero vive nell’esigenza di un sistema economico più giusto e trasparente. Il Bilanciamento Quantitativo rappresenta una risposta concreta alla sua eredità: una moneta creata in modo trasparente, con benefici redistribuiti alla società, e regole chiare che vincolano banche e Stato a collaborare per la stabilità sistemica. Come scrisse Keynes, “la finanza deve tornare al servizio della persona, non il contrario” . Il QB è un passo in questa direzione, realizzando il sogno di Graziani di un’economia al servizio del bene comune.
Riferimenti
- [1] Saba, M. (2025). Solving the Conundrum of Banks' Cash Flow Statements .
- [4] Il Circuito monetario di Graziani e la cartolarizzazione (2024-11-17).
- [5] L’uomo che ha davvero capito la moneta (2015-09-24).
- [7] L’insegnamento di Graziani ed i recenti sviluppi in tema di moneta e finanza (2024-09-15).
- [8] Il circuito monetario di Augusto Graziani e la valutazione dell’impatto macroeconomico (2025-02-09).
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