martedì 26 settembre 2023

Presentazione


In questo sito viene trattato il problema dell'insolvenza cronica pianificata del sistema bancario italiano. In particolare ci soffermiamo sulla voce più importante oscurata nei bilanci: la rendita da creazione di denaro a corso legale. La Banca d'Italia, e tutte le altre banche italiane, sono in bancarotta tecnica finché non contabilizzano all'attivo l'aggregato monetario all'atto della creazione.
La nascita di una entità terza come "Centrale Rischi Banche" è resa necessaria dal fatto che la Banca Centrale Europea è arrivata ad accentrare i poteri assoluti di vigilanza bancaria in Europa, in spregio ai più elementari principi del conflitto d'interessi. 

sabato 4 aprile 2020

DEMOCRAZIA IMPOTENTE

Capitolo uno 
(Da: Account Settled, DR. HJALMAR SCHACHT, 1949) 

Hjalmar Schacht (1877-1970)

DEMOCRAZIA IMPOTENTE

È stato nel 1923 che ho rinunciato alla mia posizione di direttore della Darmstaedter und Nationalbank per assumere la carica pubblica di controllore valutario del Reich. I colleghi mi hanno ricordato che dodici anni prima avevo espresso il desiderio di mettere le mie capacità al servizio della comunità. Ma avevo sottolineato che non avrei dovuto desiderare di farlo prima di essere finanziariamente indipendente, perché non ho mai voluto rinunciare alla mia libertà di pensiero e di azione. Non volevo essere un funzionario dipendente, ma un collaboratore creativo.

    L'indipendenza finanziaria è un requisito fondamentale per qualsiasi statista di spicco. Il potere di privare un uomo del suo sostentamento, o anche solo di ostacolare la sua carriera o la sua fonte di reddito, era una delle forme di pressione più comuni applicate da Hitler. La resistenza latente al regime hitleriano è durata a lungo tra i funzionari del vecchio servizio civile del Reich, ma alla fine è stata spezzata con tali mezzi. Cessò quasi del tutto quando i giudici e gli alti funzionari persero la tradizionale immunità di licenziamento. Uno statista il cui sostentamento dipende dal suo stipendio si trova inevitabilmente coinvolto in un conflitto interno quando osserva che i propri interessi materiali, e quindi quelli della sua famiglia, sono minacciati dalla perdita della sua posizione ufficiale non appena le sue opinioni e convinzioni divergono dal punto di vista ufficiale. Non ho mai voluto espormi a una simile eventualità. La mia libertà di pensiero e la mia coscienza non sono mai state prese in considerazione. 
   Fu pochi anni dopo la prima guerra mondiale, quando la Germania era al culmine del periodo di inflazione, che mi si presentava per la prima volta l'opportunità di entrare al servizio dello Stato. Nell'autunno del 1923 il deprezzamento illimitato della moneta aveva raggiunto un tale livello che minacciava di distruggere l'intera struttura della vita nazionale tedesca. Le mogli dei salariati erano disperate. Ogni volta che andavano a comprare da mangiare erano coinvolte in una lotta senza speranza contro il deprezzamento del marco. Il salario dei loro uomini gli scorreva tra le dita come l'acqua anche quando, come finalmente accadeva, venivano pagati quotidianamente. In questa situazione straordinariamente difficile le autorità mi hanno chiesto di porre fine al deprezzamento del marco e di stabilizzare la moneta. Ho prestato orecchio a questo appello. Ho rinunciato a una carriera redditizia e a una posizione sicura, ma il mio lavoro ha avuto successo. Ho ristabilito la moneta tedesca. L'operaio tedesco ha ricevuto ancora una volta un salario con un potere d'acquisto stabile. La minaccia alla stabilità sociale fu scongiurata. Per un po' di tempo il mio nome è stato in bocca a tutti, e i politici democratici hanno sfruttato il mio successo per rafforzare la loro politica. Tuttavia, a lungo andare, nessuno che abbia a che fare con il denaro a livello professionale può sperare di rimanere popolare.

venerdì 3 aprile 2020

Schema di circolazione dei biglietti di stato e degli euro digitali

Schema di circolazione dei biglietti di stato e degli euro popolari

                                                    Ipotesi di lavoro



Emissione di biglietti di stato


Il parlamento legifera. Le leggi con capitolo di spesa sono trasmesse al Tesoro che ne monetizza la spesa emettendo biglietti di stato per un valore corrispondente. Emissione stimata: mille miliardi l’anno.




Emissione euro su blockchain


Ogni mese tutti i cittadini ricevono euro su blockchain, per esempio, mille, come reddito universale (o dividendo nazionale).
Questa ipotesi è già stata testata e verificata con un progetto pilota da aprile 2019 a aprile 2020 su un campione di 25mila volontari. Per 60 milioni di cittadini fanno 60miliardi al mese, 720 miliardi l’anno. L’euro digitale può essere scambiato con biglietti di stato, e viceversa, presso le poste, tabaccai, etc. La quantità del dividendo nazionale può essere aumentata o diminuita su decisione del parlamento, sentiti gli elettori.


Catasto monetario

   Sia le emissioni di biglietti di stato che di euro su blockchain sono registrate in un apposito catasto consultabile online. I biglietti di stato sono numerati mentre dell’euro digitale è anche possibile controllare tutte le transazioni sul blockchain: https://w8io.ru/txs/f/C44pPG9LeeXmBXQY6EGhyHeAi3WqMsczB7PctFBz9QXa

Entrambe le succitate forme di circolazione di euro sono considerate come contante accettato per il pagamento degli oneri alle P.A.


Ruolo delle banche

   Le banche saranno solo intermediarie. Non possono gestire depositi in euro creati da loro “de novo”. Avranno un wallet, per gestire i loro euro ricevuti su blockchain e le normali casseforti per i biglietti di stato, con cui effettuare prestiti ed altre attività bancarie. In pratica, agiranno come già agiscono oggi le società finanziarie d’intermediazione, procurandosi le riserve sul mercato.
Verranno eliminate quindi tutte le passività bancarie oggi imputate ai depositi della clientela poiché i conti sono segregati, con grande sollievo sia del sistema bancario che delle finanze pubbliche.


Tracciato record: [data operazione] [numero operazione] [tipo operazione] [wallet inviante] [wallet ricevente] [importo] [valuta]

giovedì 2 aprile 2020

CREDITO COOPERATIVO RURALE IN ITALIA (1912)

CREDITO COOPERATIVO AGRICOLO IN ITALIA.



(Estratto da: Systems of Rural Cooperative Credit, 1912, cap.6)

 I principali istituti di credito cooperativo agricolo in Italia sono le banche rurali e le banche popolari. Le prime sono modellate sulle banche Raiffeisen e sono state introdotte in Italia da Leone Wollemborg; le seconde sono modellate sulle banche Schulze-Delitzsch adattate alla particolare situazione italiana da Luigi Luzzatti. I principi su cui si basano queste due forme di società di credito sono stati quindi già descritti, e ci limiteremo a indicare come sono organizzate e come operano in Italia.

Luigi Luzzatti (1841-1927)

1. LE BANCHE RURALI.

 Le banche rurali sono state promosse per la prima volta in Italia nel 1880, ma solo nel 1883 Wollemborg, dopo una serie di conferenze e pubblicazioni, riuscì a fondare la prima banca rurale a Loreggia, in provincia di Padova, con 30 soci. Nel 1884 furono fondate altre banche a Cambiano di Castelfiorentino, a Trebaseleghe, e successivamente in altre parti del Veneto. Le banche formate da Wollemborg e dai suoi soci erano di carattere non settario, ma dal 1892 in poi molte banche si sono formate grazie alla propaganda del partito cattolico a carattere settario. Queste sono aumentate costantemente di numero e costituiscono oggi il più grande gruppo di banche rurali d'Italia. Infatti, su 1.803 banche rurali, circa 1.200 sono settarie. Le banche cattoliche si trovano soprattutto in Veneto, nella Bergamasca, in Emilia e in Sicilia.

 Mentre le regole di tutte le banche rurali insistono sull'onestà e sul buon carattere come condizione per diventare membri, le banche cattoliche insistono anche su certe osservanze religiose, o, in ogni caso, sul rispetto della religione.

 La responsabilità dei soci è illimitata. Questa si trova, in Italia come altrove, a prevenire l'uso improprio dei prestiti obbligando i soci a tenersi d'occhio l'un l'altro, ma anche a dare alla banca la fiducia del pubblico che deposita i propri risparmi.
  
 Per il loro ambito di attività le banche rurali si limitano a un comune, a una porzione di comune o a una parrocchia.

  Di norma, le banche rurali non hanno un vero capitale iniziale. Ricevono depositi a risparmio sia dai soci che dai non soci (soprattutto da questi ultimi), sui quali pagano un interesse variabile dal 3 ½ al 4 per cento. Sono i depositi che forniscono i mezzi per erogare prestiti, e solo nella misura in cui i depositi sono insufficienti le banche rurali ricorrono ad altre fonti di capitale. Al 31 dicembre 1910, l'ammontare complessivo dei depositi detenuti dalle banche rurali era di 60.000.000.000 di franchi. Un franco equivale a 0,1929 dollari, o 0,0396 sterline ] Nel corso del tempo le banche creano un capitale proprio, costituito dai piccoli pagamenti effettuati dai soci al momento dell'ingresso o del primo prestito. 

 I prestiti, che in genere vengono effettuati sulla sicurezza delle fatture, sono di due tipi. Si tratta di prestiti per brevi periodi, non superiori a due anni, o per periodi più lunghi, che si estendono fino a 10 anni. I primi sono normalmente rinnovati ogni 3 mesi; i secondi sono rimborsati a rate. Gli interessi sui prestiti a lungo termine sono leggermente superiori al tasso d'interesse abituale, che varia tra il 5 ½ e il 7 per cento. La differenza tra gli interessi sui prestiti e gli interessi pagati sui depositi copre le spese di gestione e consente di costituire un fondo di riserva che, in caso di scioglimento della società, è destinato a qualche oggetto di pubblica utilità.

 Le società godono di alcune esenzioni fiscali. Così le loro banconote, bollette, ecc. sono esenti da imposte per 10 anni e fino a quando il capitale della banca non raggiunge i 30.000 franchi.

 Non ci sono statistiche recenti che abbraccino tutte le banche rurali, non settarie o cattoliche, in Italia. Le ultime statistiche ufficiali, raccolte dal ministro dell'Agricoltura, dell'Industria e del Commercio, forniscono la situazione finanziaria di 1.257 banche su 1.386 esistenti al 31 ottobre 1905. Ciò mostra che su un totale di debiti pari a 46.665.607 franchi,[9.004.450 dollari, ovvero 1.850.239 sterline] 32.499.462 franchi erano relativi a depositi, mentre 4.855.456 franchi erano relativi a prestiti in conto corrente e 6.392.654 franchi a prestiti sulla sicurezza delle cambiali. I prestiti in essere erano i seguenti: Su cambiali, 33.464.274 franchi; su ipoteca, 897.493 franchi; su semplice nota a mano, 369.041 franchi; su conto corrente, 5.978.556 franchi; totale, 40.709.364 franchi. [7.855.152 dollari, ossia 1.614.080 sterline].

 Dal 1906 non sono state pubblicate statistiche ufficiali, ma la Federazione Nazionale delle Banche Rurali Italiane, che ha sede a Roma, ha compilato un elenco delle banche rurali e delle società di credito cooperativo agricolo esistenti al 31 dicembre 1911, da cui risulta che allora ne esistevano 1.855, di cui circa un terzo non settarie e il resto cattoliche.

 Anche se mancano statistiche complete, esistono statistiche parziali, compilate da federazioni regionali o provinciali, da cui si ricavano le seguenti cifre:



2. LE BANCHE POPOLARI.

 A differenza delle banche rurali, che svolgono il loro lavoro nei quartieri di campagna e hanno un'area di attività ristretta, le banche popolari si formano nei centri urbani e hanno un ampio campo di attività. Anche nelle banche popolari la responsabilità dei membri è limitata.

 Hanno preceduto le banche rurali, ma anche dopo la comparsa di queste ultime hanno continuato ad essere utili all'agricoltura in vari modi. Non solo prestano denaro direttamente ai contadini, ma avanzano a bassi tassi d'interesse ai sindacati agricoli, alle società cooperative agro-culturali e persino alle banche rurali.

 Le banche popolari sono composte da membri appartenenti a diverse classi: grandi e piccoli contadini, braccianti, artigiani, piccoli negozianti, impiegati e professionisti. Ma il maggior numero di membri appartiene alle classi medio-basse; il 23 per cento sono artigiani o piccoli negozianti e il 22 per cento piccoli agricoltori. Gli impiegati e i professionisti sono il 17 per cento e la percentuale degli altri membri è molto più bassa.

 Anche il valore delle azioni varia molto; va da un minimo di 5 franchi fino a 100 franchi, il massimo consentito dal codice commerciale; i valori inferiori sono i più usuali.

 Il capitale sociale versato è di solito, ma poco meno del capitale sottoscritto, perché molte banche permettono il pagamento a rate delle azioni sottoscritte.
 Le banche lavorano in primo luogo con il capitale che arriva spontaneamente, le azioni e i depositi, e in secondo luogo con il denaro che ottengono scontando le loro fatture o contrattando prestiti.

 Per quanto riguarda i depositi, sono di varie forme. Le classi più umili, non abituate ai metodi commerciali, affidano i loro risparmi alle banche come depositi a risparmio; le classi commerciali e industriali preferiscono depositare denaro in conto corrente e ritirarlo tramite assegni. I sindacati degli operai e le società di mutuo soccorso depositano fondi non immediatamente necessari per periodi fissi e prelevano buoni tassi d'interesse. Questa varietà nei depositi contribuisce a dare elasticità alle operazioni delle banche popolari. Gli interessi pagati sui depositi variano dal 3 al 4 per cento.

 Le banche popolari italiane concedono credito principalmente nelle quattro forme seguenti: Prestiti su titoli o sconto di effetti; prestiti a fronte del deposito di titoli, beni o valori; prestiti su conto corrente garantito e prestiti per la detenzione di titoli in consegna.

 Per aumentare il capitale a loro disposizione hanno la maggior parte dei loro effetti scontati da istituti più grandi. A fronte di ciò, però, devono essere stabilite le cambiali che essi stessi riattualizzano per le altre banche popolari più piccole e per le banche rurali.

 Il tasso d'interesse sui prestiti è di solito dal 4 al 6 per cento. A volte è inferiore al 4 per cento, e ci sono casi in cui arriva fino al 7 o all'8 per cento.
 Le ultime statistiche ufficiali delle banche popolari si riferiscono ai 10 anni dal 1899 al 1908. Da queste risulta che nel 1908 le banche popolari erano 736; di queste 690, che fornivano informazioni sul loro funzionamento, avevano un capitale versato di 98.310.108 franchi e fondi di riserva pari a 57.354.279 franchi. Il totale dei depositi in essere alla fine dell'anno era di 97.1.167.644 franchi e il capitale ottenuto da fonti esterne (altre banche e capitalisti privati, ecc.), 230.152.110 franchi. Il capitale circolante totale ammonta a 1.356.984.141 franchi [261.839.430 dollari, pari a 53.802.887 sterline]. I prestiti in essere a fine anno ammontano a 881.502.350 franchi [170.091.946 dollari, pari a 34.950.572 sterline] e i profitti dell'anno a 13.679.929 franchi.

domenica 29 marzo 2020

Paolo Maddalena: creare biglietti di Stato

Paolo Maddalena: Sospendere i trattati UE. Emettere moneta propria si può





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Mentre in Italia si va formando un molto cauto ottimismo nell’osservare che per il quarto giorno consecutivo i contagi sono in diminuzione, la pandemia del corona virus in tutto il mondo assume un aspetto catastrofico.

Il diritto alla salute viene prima di tutto

In realtà siamo difronte a una guerra contro un nemico invisibile e, come avviene nelle guerre, il diritto fondamentale da far valere, sia come singolo, sia come Popolo, è quello della tutela della vita, alla quale si lega inestricabilmente il diritto alla sopravvivenza economica, come fatto presente da Mario Draghi, il quale ha invitato tutti gli Stati al massimo indebitamento.
È assurdo che alcune persone pongano un problema di compatibilità tra le azioni necessarie per debellare il virus e i diritti fondamentali dell’uomo.
Al riguardo precisiamo che la giurisprudenza della nostra Corte costituzionale ha più volte considerato il bene della vita come bene supremo (vedi anche art. 2 Cedu).

Le imposizioni di Bretton Woods

Memorie di Raymond F. Mikesell
(Princeton University – 1994)

Raymond F. Mikesell (1913-2006)


Le imposizioni di Bretton Woods: l’atto finale per la nascita del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale.


L’autore Raymond F. Mikesell nel 1944 era un giovane laureato in Economia divenuto Advisor (consigliere) del dipartimento del Tesoro USA alle dipendenze di Harry Dexter White e poi di Edward Bernstein. Nel 1994 per la Princetow University nella serie “Essay  in international finance” n.192, marzo 1994 pubblicò le sue memorie dal titolo “The Bretton Woods debates: a memoir” in merito alla nascita del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale cioè le istituzioni nate dall’esito della seconda guerra mondiale che tutt’oggi condizionano le economie di molti Stati tra cui l’Italia. Le sue memorie sono una fonte di primaria importanza essendo stato uno dei protagonisti di quel lavoro.Notevole è anche la sua sincerità. Come si vedrà l’intelligenza nel campo dell’Economia non contò praticamente nulla. E’ quindi, ritengo, fondamentale conoscere proprio l’aspetto storico della vicenda, perdonandomi qualche eventuale inesattezza dei termini riguardanti l’economia.

Il mio lavoro è un sunto che cerca di rispettare lo svolgimento delle sue memorie con vari riferimenti di pagina. Laddove vi ho aggiunto mie note personali e non dell’autore per permetterne una migliore comprensione del contesto storico in cui i fatti si sono svolti e dei suoi protagonisti, esse sono riportate in corsivo. Le ho inserite alla fine assieme ad alcuni link.

Gens Iulia di Stefano Zulian


Dalle memorie di Mikesell
                                             www.princeton.edu/-ies/IES_ESSAY/E192.pdf

Prima di Bretton Woods
I progetti che si concretizzarono con la nascita del Fondo Monetario Internazionale (in italiano FMI,inglese IMF) e  la Banca Mondiale (World Bank ) erano già formulati da parte USA almeno dal dicembre 1941. Di questi l’autore ricorda la storiella che si raccontava nel Dipartimento del Tesoro USA. L’idea sarebbe nata da un sogno sic fatto il 13 dicembre 1941 dal potentissimo Segretario del Dipartimento Henry Morghentau jr. il quale la mattina dopo chiamò White e glielo raccontò. La data del sogno di Morghentau è “un pò incerta” ma – dice l’autore – accettata dagli “storici”.
Esisteva comunque già dal 1938 un progetto USA per far nascere una istituzione finalizzata ai prestiti per i paesi sudamericani nominata Inter-Americ Bank con gli stessi Morghentau e White tra gli ideatori. Il piano non si realizzò ma servì da idea base per il FMI.

Ma già anni prima altri eventi di grande importanza erano avvenuti per l’economia mondiale. Il 5 aprile 1933, con l”executive board 6102” Roosevelt ordinò che nessun privato americano potesse detenere quantità rilevanti di oro e argento obbligando quindi ogni cittadino o azienda banche comprese a consegnare quanto ne possedeva alla Federal Reserve pena il sequestro e il carcere.
Da questo poi nel 1934 la stessa Federal Reserve con un altro ordine di Roosevelt dovette portarlo a Fort Knox e altri depositi governativi. Il valore dell’oncia troy (circa 32 grammi di oro puro) fu innalzato da 20,67 dollari all’incredibile valore di 35 dollari (circa 600 euro di oggi). A seguire molti altri stati, tra cui l’Italia si adeguarono cambiando la valutazione del proprio oro. Si noti che quel valore divenne poi di riferimento per il mondo nel dopoguerra e quindi per gli stessi Stati che subirono le imposizioni di Bretton Woods.Tale valore base rimase sino al 1971 quando Nixon/USA slegò unilateralmente il valore del dollaro da quello dell’oro.

Un’altra importante unione bancaria senza controllo governativo era stata fondata nel 1929 dai rappresentanti delle banche centrali di Germania,Belgio,Francia,Italia,Inghilterra,Giappone via via accettando la presenza di altri stati tra cui banche USA. Si trattava della Bank of International Settlement (B.I.S.) con sede a Basilea in  Svizzera e fino al 1940 i suoi studi sull’economia mondiale erano un riferimento serio e credibile per ogni economista.
Inoltre l’ 11 marzo 1941 USA ,UK, URSS, Francia e Cina comunista avevano firmato un accordo denominato “Lend – lease act” con il quale gli USA non ancora in guerra , per volontà del segretario al Tesoro Morghentau ,si impegnavano  a vendere armi e quanto altro servisse alla guerra ai paesi sopra citati. (Attenzione. Queste nazioni alleate nel definirle “Nazioni Unite” vengono spesso confuse con l’Onu che conosciamo oggi. Nelle imposizioni di Bretton Woods per Nazioni Unite si intendono solamente gli Alleati dei Paesi vincitori.)
A fine guerra il prestito totale in armi e beni necessari alla guerra per l’URSS era di 11,3 miliardi di dollari,per la Francia di 3,2 miliardi, per la Cina comunista (non quella nazionalista) di 1,6 e di
1 miliardo per gli UK. Lo stesso Canada prestò armi e beni a UK e URSS per un totale di 4,7 miliardi. Nessuno ha contribuito più degli USA per la vittoria finale del comunismo cinese e sovietico.

La nascita del piano “White”
White definì “meraviglioso” il suo compito per la ricostruzione dell’economia mondiale. L’autore ritiene che fosse da White pensato in primis per permettere di superare il caos dell’immediato dopoguerra nel settore del mercato finanziario. Molte di queste proposte furono scritte in una prima bozza nell’aprile del 1942. L’autore dichiara “si è sbalorditi comunque dal numero di poteri e funzioni dati a queste istituzioni , alcune delle quali sembrarono chiaramente inappropriate per le organizzazioni finanziare internazionali”
Il piano iniziale di White prevedeva che il Fondo Monetario Internazionale avesse il potere di negare ai membri “misure di politica monetaria, bancaria, o dei prezzi” cosa che avrebbe squilibrato il bilancio di ogni Stato membro. Altre perle di ...libero mercato , erano un blocco embargo di un anno allo Stato che entrava a far parte del FMI  e altre varie limitazioni economiche. La stessa moneta nazionale poteva essere venduta o comprata a piacimento del Fondo e poi deciderne i cambi. E via di questo passo.  (p.8)

venerdì 27 marzo 2020

USURA SULLA GRANDE GUERRA ( il "debito" pubblico)

Estratto da: THE FINANCIERS AND THE NATION
di Thomas Johnston, P.C., ex-Lord Privy Seal, 1934

Thomas Johnston (1881–1965)


CAPITOLO VI -- USURA SULLA GRANDE GUERRA


   "Il pubblico degli investitori è stato assecondato in un modo del tutto fuori luogo rispetto ai tempi. . . . La vittoria può essere acquistata a un prezzo troppo alto". - Glasgow Herald (4/10/1916).

   "La Democrazia Imperiale che ha tenuto tutto il mondo sotto il suo dominio, dai senatori che portavano nomi storici fino al più umile timone della terra, da Giulio Cesare fino al più piccolo negoziante in una strada secondaria di Roma, era alla mercé di un piccolo gruppo di usurai".
- Guglielmo Ferrero, Grandezza e Declino dell'Impero Romano, 1907, Vol. 1. p.223.

     Quando suonò il fischietto dell'inizio della Grande Guerra, nell'agosto del 1914, la Banca d'Inghilterra possedeva solo nove milioni di sterline di riserva d'oro e, poiché la Banca d'Inghilterra era la "Banca delle banche", questa somma costituiva la riserva effettiva di tutte le altre istituzioni bancarie in Gran Bretagna.

   I dirigenti delle banche allo scoppio della guerra temevano seriamente che il pubblico che depositava, in preda al panico, avrebbe chiesto la restituzione del proprio denaro.  E, nella misura in cui i depositi e i risparmi lasciati nelle mani dei banchieri dal pubblico depositante erano stati in gran parte immersi dai banchieri in imprese che, nella migliore delle ipotesi, non potevano ripagare rapidamente il capitale preso in prestito, e che in diversi e grandi casi rischiavano di essere completamente sommerse dallo stress della guerra e dal crollo di grandi aree del commercio internazionale, ne seguì che se si fosse diffuso il panico sulle banche, le banche non sarebbero state in grado di pagare e l'intero sistema del credito sarebbe crollato, con la rovina di milioni di persone.

Essendo così sull'orlo del collasso le banche private, il Governo (Lloyd George all'epoca era Cancelliere dello Scacchiere) dichiarò frettolosamente una moratoria, cioè autorizzò le banche a non pagare (cosa che in ogni caso le banche non potevano fare), e prolungò il Ferragosto per altri tre giorni.  Durante questi tre o quattro giorni, quando le banche e le borse erano chiuse, i banchieri tennero un'ansiosa trattativa con il Cancelliere dello Scacchiere. E uno di loro ha messo a verbale che "lui (il signor George) ha fatto tutto quello che gli abbiamo chiesto di fare". Quando le banche hanno riaperto gli sportelli, il pubblico ha scoperto che, invece di recuperare i loro soldi in oro, sono stati pagati in una nuova moneta a corso legale di biglietti del Tesoro (le statonote da 1 sterlina in nero e le statonote da 10 scellini in rosso).