Il cane da guardia di Wall Street accusa le prove di stress della Fed sulle grandi banche di essere "senza denti": un campanello d'allarme per l'amministrazione Biden
Da Pam Martens e Russ Martens: 2 luglio 2021 ~
Dennis Kelleher, il co-fondatore, presidente e amministratore delegato del cane da guardia apartitico di Wall Street, Better Markets, ha rilasciato una dura critica ai cosiddetti "stress test" della Federal Reserve delle mega banche di Wall Street, definendoli "senza denti".
Le critiche di Kelleher ruotano intorno a due punti chiave. La Fed sta preordinando il risultato dei test (1) pompando il capitale delle banche con elargizioni finanziarie prima dei test e (2) rimuovendo gli aspetti chiave degli stress test che avrebbero un impatto negativo sul risultato.
Kelleher scrive che il sostegno "senza precedenti" della Fed ai mercati finanziari e all'economia dallo scorso marzo è stato di 4 trilioni di dollari e "ha materialmente contribuito a rafforzare i bilanci delle banche e i livelli di capitale". Ma Kelleher sta trascurando gli oltre 9.000 miliardi di dollari in prestiti repo cumulativi che la Fed ha fatto piovere sulle unità di trading di queste mega banche di Wall Street, a tassi di interesse molto inferiori a quelli di mercato, dal 17 settembre 2019 all'inizio di luglio del 2020, il mese in cui la Fed ha semplicemente smesso di segnalare questa elargizione alle banche di Wall Street.
Questo è anche il modo in cui la Fed ha fatto i test, scrive Kelleher:
"A peggiorare le cose, il programma di stress test è stato seriamente indebolito sotto la presidenza Powell, tra le altre cose, dalla rimozione di due componenti chiave: l'inclusione dei pagamenti dei dividendi e un bilancio in crescita. Se questi fattori fossero stati inclusi, come avrebbero dovuto essere, le banche avrebbero avuto coefficienti di capitale post-stress materialmente più bassi".
Kelleher dice che la Fed ha "strombazzato" il fatto che tutte le banche hanno superato gli stress test per giustificare il fatto che le banche abbiano lanciato un "diluvio di dividendi e riacquisti di azioni che probabilmente si avvicineranno a 200 miliardi di dollari e supereranno i guadagni delle banche fino al 167%".
Quando le banche pagano più di quanto guadagnano, ciò implica una "riduzione del capitale, rendendo il sistema bancario meno sicuro", nota Better Markets in una scheda informativa di cinque pagine. Il foglio informativo include questo avvertimento per Powell:
"La storia potrebbe giudicare le decisioni della Fed di deregolamentare e indebolire gli stress test per permettere questi pagamenti fuori misura e che impoveriscono il capitale, come pericolose come molte delle azioni della Fed prima della GFC [crisi finanziaria globale] del 2008, che ha reso quel crollo finanziario molto peggiore, se non inevitabile, e ha garantito la necessità dei contribuenti di salvare le maggiori banche di Wall Street".
Questa non sarebbe la prima volta che le mega banche di Wall Street hanno pagato in dividendi e riacquisti di azioni più del loro reddito netto. Infatti, l'hanno fatto per anni sotto l'occhio noncurante del loro regolatore catturato, la Fed.
I reporter di Bloomberg News Lisa Lee e Shahien Nasiripour hanno rivelato nel giugno dello scorso anno che Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase e Wells Fargo avevano, dal 2017, speso più in dividendi e riacquisti di azioni di quanto avessero guadagnato. I giornalisti hanno scritto:
"Dall'inizio del 2017 fino a marzo, le quattro banche cumulativamente hanno restituito circa $1,26 agli azionisti per ogni $1 riportato in reddito netto, secondo i dati compilati da Bloomberg. Citigroup ha restituito ai suoi azionisti quasi il doppio dei soldi che ha guadagnato, secondo i dati, che includono i dividendi sulle azioni privilegiate. Le banche hanno rifiutato di commentare".
Secondo una verifica condotta dal Government Accountability Office (GAO), le quattro banche sopra citate che stanno pagando agli azionisti più di quanto stanno guadagnando hanno ricevuto i seguenti importi in prestiti segreti cumulativi dalla Fed, a tassi d'interesse quasi nulli, dal 2007 al 2010: (Vedere il grafico qui sotto).
Citigroup $2,5 trilioni
Bank of America $1,3 trilioni
JPMorgan Chase 391 miliardi di dollari
Wells Fargo 159 miliardi di dollari
Da dove provengono esattamente tutti questi trilioni di dollari di salvataggi alle mega banche di Wall Street? (Dovreste probabilmente appoggiare sul tavolo tutti i liquidi caldi che state bevendo prima di leggere la risposta a questa domanda).
Il denaro proviene dallo stesso braccio regionale della Federal Reserve, la Federal Reserve Bank di New York (New York Fed), che ha "salvato" queste banche e le loro controparti straniere durante l'ultima crisi finanziaria. La Fed di New York è autorizzata dal Congresso a creare elettronicamente questo denaro dal nulla. La Fed ha pubblicato un video con il consigliere senior Steve Meyer che spiega come si fa: In questo esempio Meyer sta parlando di come la Fed crea denaro per i suoi acquisti di obbligazioni QE dalle banche di Wall Street. Funziona allo stesso modo per i prestiti garantiti della Fed a Wall Street.
Meyer spiega:
"Ci si può chiedere come la Fed paghi le obbligazioni e gli altri titoli che compra. La Fed non paga con carta moneta. Invece, la Fed paga la banca del venditore usando fondi elettronici appena creati, e la banca aggiunge quei fondi al conto del venditore. Il venditore può spendere i fondi o semplicemente lasciarli in banca. Se i fondi rimangono in banca, allora la banca può aumentare i suoi prestiti, acquistare più attività o costruire le riserve che tiene in deposito presso la Fed. Più in generale, gli acquisti di titoli della Fed aumentano la quantità totale di riserve che il sistema bancario tiene presso la Fed.
"Se gli acquisti della Fed portano ad un aumento della quantità di denaro che circola nell'economia (Ndt: le statistiche "ufficiali") dipende da cosa fanno le banche con le nuove riserve e da cosa fanno i venditori con i fondi che ricevono".
Quello che le mega banche stanno facendo con molto di questo denaro a buon mercato e senza vincoli della Fed è prestare i loro bilanci agli hedge fund per fare operazioni con una leva folle in azioni e derivati rischiosi.
Ed esattamente qual è la struttura della Fed di New York? È una delle 12 banche regionali della Federal Reserve, ma è di proprietà privata delle stesse mega banche che sta sostenendo con tutti questi trilioni di dollari in prestiti.
I maggiori azionisti della Fed di New York sono le seguenti cinque banche di Wall Street: JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, e Bank of New York Mellon. Queste cinque banche rappresentano due terzi delle otto Global Systemically Important Banks (G-SIB) negli Stati Uniti. Le altre tre G-SIB sono Bank of America, azionista della Fed di Richmond; Wells Fargo, azionista della Fed di San Francisco; e State Street, azionista della Fed di Boston.
L'elemento finale di questo patto faustiano è che la Fed di New York appalta le operazioni dei suoi programmi di salvataggio alle stesse banche che prendono soldi dai salvataggi.
Quello che sta succedendo oggi tra le mega banche di Wall Street e la Fed è un replay delle dinamiche che hanno portato alla crisi del 2008. La domanda è: l'amministrazione Biden agirà in tempo per evitare un altro crollo economico che l'America non può permettersi?
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