Moneta delle banche commerciali, signoraggio e macroeconomia

COMMERCIAL BANK MONEY, SEIGNIORAGE, AND THE MACROECONOMY
 

BIAGIO BOSSONE

Rome, August 2018

https://www.preprints.org/manuscript/201808.0506/v1

Abstract

Questo articolo valuta le implicazioni macroeconomiche del signoraggio delle banche commerciali, che emerge dal potere delle banche commerciali di creare denaro in un regime di riserve frazionarie. Dopo aver valutato l'impatto sulla produzione aggregata di moneta di banca commerciale rispetto a accordi di scambio alternativi, l'articolo identifica le determinanti del signoraggio delle banche commerciali e l'analisi del modo in cui l’equilibrio dei prezzi è determinato in un'economia in cui le banche commerciali estraggono il signoraggio. L'articolo identifica anche le condizioni in base alle quali le banche commerciali estraggono il signoraggio, chiarisce la relazione tra il signoraggio derivante dalla creazione di denaro delle banche commerciali e i profitti derivanti dalla pura intermediazione finanziaria e mostra come il signoraggio delle banche commerciali varia con diversi tipi di pagamenti interbancari.

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Conclusione


Dai precedenti esempi risulta che il signoraggio bancario commerciale varia tra un valore massimo quando l'emissione di moneta non è vincolata dalla domanda di riserve e un minimo di zero quando l'emissione di moneta è soggetta a riserve complete (ad esempio, currency board, 100% di riserva o “banca stretta”). In tutti i casi intermedi, il signoraggio assume valori positivi.
Come notato, il signoraggio bancario commerciale è associato al potere delle banche di creare nuovi capitali e non deve essere confuso con il rendimento delle attività di intermediazione finanziaria, che possono trasferire solo denaro preesistente da unità in eccesso (in genere risparmiatori) a unità deficitarie (tipicamente investitori). 

Leggi anche dello stesso autore:

The “accounting view” of money: money as equity (Part I)
http://blogs.worldbank.org/allaboutfinance/accounting-view-money-money-equity-part-i
The “accounting view” of money: money as equity (Part II)
http://blogs.worldbank.org/allaboutfinance/accounting-view-money-money-equity-part-ii
The “accounting view” of money: money as equity (Part III)
http://blogs.worldbank.org/allaboutfinance/accounting-view-money-money-equity-part-iii