La BCE presenta l'ennesimo pacchetto anti-pandemico
di Balazs Koranyi, Francesco Canepa
Reuters: https://www.reuters.com/article/us-ecb-policy/ecb-to-unveil-yet-another-anti-pandemic-package-idUSKBN28K03Y
FRANKFURT (Reuters) - Giovedì la Banca centrale europea presenterà nuove misure di stimolo per sostenere il blocco valutario colpito dalla recessione abbastanza a lungo da consentire l'impiego di un vaccino contro il coronavirus e la sua economia devastata di iniziare a guarire. [Tradotto: l'occasione è ghiotta per vendere altri miliardi di euro al valore facciale ai boccaloni europei...]
Con le nuove misure di sostegno già promesse, rimangono in sospeso solo i dettagli del pacchetto. Ma la linea di fondo è chiara: i costi di indebitamento saranno mantenuti vicini allo zero per anni in modo che i governi e le imprese possano spendere la loro via d'uscita dalla più grande recessione a memoria d'uomo. [NDT: NO. La BCE non lucra solo sugli interessi, ma su tutto il capitale che crea dal nulla e che gestisce "fuori bilancio"]
La sfida della BCE sarà quella di bilanciare una gamma crescente di rischi a breve termine con il miglioramento delle prospettive a lungo termine, indicando che la sua mossa sarà grande ma senza l'impatto "shock and awe" delle precedenti misure di lotta alla crisi.
"Con le notizie positive in termini di sviluppo dei vaccini, l'Europa comincia ora a vedere la luce alla fine del tunnel", ha detto Oxford Economics in una nota. "Tuttavia, le prospettive a breve termine rimangono estremamente impegnative, con il PIL dell'area dell'euro che probabilmente si contrarrà nel quarto trimestre". [NDT: i dati sui vaccini sono l'elenco dei morti e dei danneggiati nella cronaca. Non ci si può vaccinare contro una pandemia di radiazioni atomiche. Si dovrebbe uscire dal nucleare tutti e subito e mettere in sicurezza l'ambiente detossificandolo]
Per ora, la zona euro di 19 Paesi sta affrontando un triplice shock: una seconda ondata persistente della pandemia, la prospettiva di una dura Brexit e lo stallo politico sul fondo di recupero dell'Unione Europea di 750 miliardi di euro (908 miliardi di dollari). [Ndt: sono tre shock creati a tavolino da una élite che pensa che non verrà mai giudicata]
Ma tutti e tre sono visti come shock temporanei, con il conflitto politico che probabilmente si risolverà e la pandemia si attenuerà entro la primavera, lasciando alla BCE il compito di far superare al blocco un inverno difficile. [Ndt: si lascia all'incendiario il compito di spegnere l'incedio. Se il guadagno sull'euro creato dal nulla fosse redistribuito alle tesorerie degli stati dell'Eurosistema, invece che permettere alla BCE di nasconderlo non pubblicando il rendiconto finanziario,non ci sarebbe debito]
In effetti, il mercato finanziario aveva già iniziato a quotare in una ripresa post-pandemica, con i titoli globali che hanno raggiunto il massimo storico all'inizio di questa settimana, gli spread tra i rendimenti dei titoli di stato della zona euro si sono ridotti e l'euro ha raggiunto un massimo di 2-1/2 anni contro il dollaro a 1,2177 dollari. [Ndt: le borse sono sostenute dalle banche centrali, che comprano anche via proxy.]
L'economia si è ripresa in modo sorprendentemente rapido anche dopo la prima ondata di blocco dei coronavirus, suggerendo una maggiore resilienza rispetto ai modelli economici. [Ndt: ma in che pianeta ?] Le nuove proiezioni potrebbero quindi indicare una crescita più bassa nel 2021, ma migliori prospettive nel 2022, lasciando il percorso di crescita complessivo poco cambiato.
PIÙ DELLO STESSO
Nelle settimane che precedono la riunione di giovedì, il presidente della BCE Christine Lagarde ha chiarito che un più ampio programma di acquisto di emergenza pandemica (PEPP) e un maggior numero di prestiti agevolati a lungo termine per le banche costituiranno la spina dorsale delle misure politiche, anche se sono possibili altre mosse. [Ndt: tutto è possibile, come l'auto della Ford che era disponibile in tutti i colori, purché nero...]
Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che il PEPP di 1,35 trilioni di euro venga ampliato di almeno 500 miliardi di euro e che la sua durata si estenda di sei mesi fino alla fine del 2022, con i rischi di un'estensione maggiore e più lunga. [Ndt: ma di che rischi vanno cianciando ? Che la gente capisca i loro trucchetti ?]
I membri del consiglio di amministrazione Philip Lane e Isabel Schnabel hanno offerto ulteriori suggerimenti, sostenendo entrambi che il compito della BCE è quello di mantenere i costi di finanziamento ai loro livelli attuali ancora più a lungo, piuttosto che abbassarli ulteriormente. [Ndt: comandano loro, la BCE è sovrana]
L'inflazione anemica giustificherà anche l'idea di un'inflazione bassa per un periodo più lungo e le nuove proiezioni della BCE mostreranno una crescita dei prezzi ben al di sotto dell'obiettivo della banca, che si avvicina al 2%, anche nel 2023, l'undicesimo anno consecutivo in cui la banca non raggiungerà il suo obiettivo.
"Gli strumenti della BCE possono essere più efficaci nel calmare i mercati in situazioni di crisi e nel mantenere le condizioni finanziarie molto facili attraverso una posizione "bassa per molto tempo"," ha detto l'economista di JPMorgan Greg Fuzesi. "Ma, quando la politica monetaria sta già facendo molto, sembra più vincolata quando si cerca di dare all'economia un calcio in più per rilanciare l'inflazione più vicina all'obiettivo". [Ndt: sapremo mai chi sono i "consigliori" della Lagarde ?]
I responsabili della determinazione dei tassi hanno tuttavia chiarito che spetta ai governi gestire la pandemia e che il compito della BCE è solo quello di rendere i finanziamenti a basso costo. [Ndt: benvenuti alla zecca più cara del mondo...]
"Il nostro primo obiettivo deve essere quello di garantire che queste condizioni di finanziamento rimangano molto favorevoli per tutti per tutto il tempo necessario", ha detto recentemente il governatore della banca centrale francese Francois Villeroy de Galhau.
Questi commenti sembrano escludere l'innovazione politica e suggeriscono che la BCE si atterrà a strumenti collaudati.
Tra questi c'è la liquidità a lungo termine per le banche e la BCE programmerà probabilmente un maggior numero di aste ed eventualmente estenderà il periodo in cui si applicherà il suo tasso di prestito meno l'1%. [Ndt: il costo nullo di creazione del denaro potrebbe permettere tassi negativi del 99%, lasciando comunque un guadagno alla BCE...]
La BCE potrebbe anche pensare di concedere alle banche un'esenzione maggiore dal suo tasso di deposito negativo e potrebbe anche espandere il suo programma di acquisto di attività più convenzionale, ma un taglio dei tassi di interesse è considerato molto improbabile. [Ndt: finché il popolo non capirà come si crea il denaro, la faranno franca]
La BCE annuncerà la sua decisione politica al 1245 GMT, seguita dalla conferenza stampa di Lagarde al 1330 GMT.
[Ndt: non perdetevi il discorso dell'imperatrice sovrana d'Europa]
Relazione di Balazs Koranyi; Montaggio di Catherine Evans
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