LA BANCA PER I REGOLAMENTI L'INTERNAZIONALI (dal 1930 al 1955) + Politica monetaria e dei cambi in Italia del dopoguerra (1946-1949)

LA BANCA PER I REGOLAMENTI L'INTERNAZIONALI, 1930-1955
ROGER AUBOIN

UNIVERSITÀ DI PRINCETON
N. 22, maggio 1955
DIPARTIMENTO DI ECONOMIA E SOCIOLOGIA
Princeton, New Jersey

SEZIONE FINANZA INTERNAZIONALE
UNIVERSITÀ DI PRINCETON
SAGGI DI FINANZA INTERNAZIONALE
Princeton, New Jersey

Questo saggio è stato preparato come il ventiduesimo della serie SAGGI DI FINANZA INTERNAZIONALE , pubblicata di volta in volta dall'International Finance.
Gli autori di questi saggi sono liberi di sviluppare i loro argomenti come vogliono e non porta con sé né l'approvazione né la disapprovazione della Sezione Finanza Internazionale o la sponsorizzazione da parte della Sezione del Dipartimento di Economia e Sociologia dell'Università di Princeton .
GARDNER PATTERSON, Direttore

Il signor Roger Auboin, l' autore, per molti anni è stato Direttore Generale della Banca dei Regolamenti Internazionali nonché Sostituto del Presidente della Banca . Questo saggio , tuttavia , non ha alcuna validità ufficiale

Fonte originale: https://ies.princeton.edu/pdf/E22.pdf

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Per la sua struttura e le sue funzioni, la Banca dei regolamenti internazionali è un'organizzazione permanente per la cooperazione tra banche centrali e, in questo ambito tecnico , si è sforzata di creare e mantenere, in circostanze particolarmente difficili , un vero spirito europeo .
 

I. ORIGINE, OGGETTI E ORGANIZZAZIONE

La storia della Banca, quindi , può essere di interesse generale ; ma si sa relativamente poco di essa e del suo operato . La ragione di ciò non è che vi sia qualcosa di misterioso o segreto nelle sue attività , ma che queste sono di natura tecnica e che, per la natura stessa dei suoi compiti , essa si tiene lontana dalla politica ed evita la pubblicità, con il risultato che ci sono poche opportunità per le persone al di fuori della ristretta cerchia delle banche centrali di formarsi un'idea chiara di ciò che la Banca ha fatto . Il mio obiettivo in questa breve rassegna, quindi, è quello di fornire un resoconto del carattere e della portata dell'attività della Banca , senza tentare di discutere tutte le questioni tecniche e giuridiche coinvolte , nella speranza che possa fornire a coloro che si interessano di questioni di politica monetaria e cooperazione internazionale ulteriore materiale che possa essere utile per formarsi un'opinione su tali questioni .

La Banca dei Regolamenti Internazionali ha appena compiuto venticinque anni . Il quarto
di secolo di attività della Banca non è stato solo segnato da una grande depressione e da
una grande guerra , ma è stato anche caratterizzato da una significativa evoluzione delle
idee riguardo alle questioni che la Banca stessa si occupa in modo particolare , quelle relative ai principi della politica monetaria e al ruolo delle banche centrali .

 Anche prima del 1914 c'erano state occasioni in cui le banche centrali avevano ritenuto utile cooperare tra loro per facilitare gli accordi internazionali . Ma ciò era accaduto solo in circostanze eccezionali . Dopo la prima guerra mondiale, tuttavia , e soprattutto durante le stabilizzazioni valutarie del periodo 1922-1930 , le principali banche centrali unirono spesso le forze allo scopo di concedere speciali " crediti di stabilizzazione " sia in relazione ai lavori di ricostruzione... (continua nell'originale citato sopra come Fonte)
 

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Vedi anche: Politica monetaria e valutaria in Italia.
Di Friedrich A. e Vera C. Lutz. ( gennaio 1950)

https://ies.princeton.edu/pdf/S1.pdf

Contenuto (riassunto)

Analizza la politica monetaria e dei cambi in Italia del dopoguerra (1946-1949), focalizzandosi su inflazione, bilancia dei pagamenti, ruolo della Banca d'Italia, restrizioni creditizie e stabilizzazione della lira. Include dati su moneta in circolazione, crediti bancari e interventi governativi.​

• Esempio: Discute come dal 1946 sia ripartita l'inflazione dopo un anno di stabilità, dividendo il periodo in sottofasi con enfasi su deficit di bilancio e credito privato.​

• È un documento storico breve (circa 50 pagine), con statistiche e appendici, utile per studi su economia italiana post-bellica.

 

La complessità del denaro: Jeffrey Epstein con Steve Bannon

Questa intervista trapelata presenta Jeffrey Epstein in conversazione con Steve Bannon, dove discutono dei limiti dei sistemi finanziari e della ricerca scientifica. Epstein descrive dettagliatamente il suo coinvolgimento con la Rockefeller University e il Santa Fe Institute, sostenendo che i leader mondiali spesso non hanno una comprensione fondamentale della complessità monetaria. Racconta la sua esperienza in carcere durante la crisi finanziaria del 2008, affermando di aver monitorato il crollo di Lehman Brothers e Bear Stearns attraverso chiamate a carico del destinatario ai dirigenti del settore. Nel corso del dialogo, Epstein definisce la finanza globale un "sistema complesso" imprevedibile che rispecchia fallimenti biologici piuttosto che errori meccanici. Accenna anche alla sua filosofia filantropica, suggerendo che i benefici dei risultati medici prevalgono sulle preoccupazioni etiche relative all'origine della sua ricchezza. La discussione si conclude con una svolta filosofica, in cui Epstein afferma che la matematica e la scienza sono insufficienti per spiegare i "miracoli" della coscienza e della vita umana.

Dietro il Sipario del Potere: 5 Verità Scomode dalla Conversazione tra Epstein e Bannon

1. L'Alchimista in Tuta Marrone: Un’Asimmetria Cognitiva Insanabile

Il 14 settembre 2008, mentre Lehman Brothers scivolava nell'abisso trascinando con sé l’architettura finanziaria dell'Occidente, Jeffrey Epstein occupava una cella di isolamento di due metri per tre. È un’immagine di un’ironia quasi letteraria: l’uomo che aveva sussurrato ai vertici del potere globale, ridotto a una divisa marrone e infradito, riceveva notizie sul collasso del mondo dai secondini, preoccupati per le proprie pensioni. In quella stasi forzata, alimentandosi di barrette Almond Joy per timore di contaminazioni alimentari, l’"alchimista" gestiva la crisi attraverso chiamate a carico del destinatario. Mentre il sistema sanguinava, Epstein era al telefono con Jimmy Cayne di Bear Stearns e con i vertici di JP Morgan, muovendosi tra le macerie del capitale con la freddezza di chi osserva un esperimento di laboratorio fallito. Questa non è solo cronaca; è la manifestazione di un’asimmetria cognitiva insanabile tra chi subisce la storia e chi, anche in catene, ne comprende gli algoritmi sottostanti.

2. L'Illiteratismo Finanziario: La Reputazione come Debito

La tesi di Epstein è brutale: i leader mondiali sono analfabeti funzionali del denaro. Il potere politico moderno non è figlio della competenza tecnica, ma della popolarità, una valuta volatile che non ha alcun rapporto con il calcolo. Il punto di rottura risiede nell'incomprensione della riserva frazionaria (fractionalized banking). Mentre il cittadino comune immagina la banca come una cassaforte, la realtà è che il sistema permette di prestare nove dollari per ogni dollaro realmente posseduto. Per un politico, un aumento degli asset bancari suona come prosperità; per un analista, significa semplicemente che il mondo è più indebitato, poiché l'asset di una banca è il debito di qualcun altro.

"Quando sono cresciuto, tutti sapevano che ero un Rockefeller. Non sapevano che mio padre mi disse che non mi avrebbe lasciato un centesimo... ma ogni volta che uscivamo a cena, i miei amici lasciavano a me il conto perché ero un Rockefeller. Il nome era la reputazione, ma la realtà era il debito." — David Rockefeller, nell'aneddoto citato da Epstein per illustrare la vacuità del prestigio rispetto ai numeri.

3. La Follia Epistemologica del Santa Fe Institute

Il Santa Fe Institute (SFI) nacque con l'ambizione prometeica di "matematizzare" la complessità. Epstein lo definisce oggi un "fallimento totale". L'errore non è stato matematico, ma filosofico: l'illusione di poter trattare i mercati come macchine.

• Sistemi Macchina: Entità lineari e riparabili. Se un jet si guasta, si sostituisce il componente. La logica domina la funzione.

• Sistemi Biologici/Finanziari: Organismi viventi soggetti all'Effetto Farfalla. Una vibrazione monetaria in Thailandia può scatenare un tornado su Park Avenue.

Questa follia epistemologica è oggi incarnata dall'Intelligenza Artificiale. Abbiamo creato reti neurali che apprendono e vincono, ma i loro stessi creatori ammettono di non comprendere come arrivino alla soluzione. Abbiamo costruito strumenti che hanno trasceso la nostra logica, trasformando la tecnologia in una nuova forma di divinazione oscura.

4. 2008: Il Miasma della Politica nei Numeri

La crisi del 2008 non è stata una fatalità tecnica, ma il risultato di un avvelenamento ideologico dei dati. Epstein individua in Bill Clinton il catalizzatore del disastro: l'aver forzato il "moral hazard" nel mercato immobiliare per scopi elettorali. Il termine "subprime" è denunciato come un eufemismo eugenetico nel linguaggio finanziario, creato per nascondere il "cattivo credito" sotto un velo di neutralità.

Tuttavia, il vero "colpo di grazia" tecnico fu il passaggio contabile al Mark-to-Market. Obbligare le banche a valutare i propri asset non in base al costo storico, ma al prezzo di vendita immediata in un mercato nel panico, ha innescato una spirale di svalutazione artificiale. I numeri hanno smesso di descrivere la realtà per riflettere solo la paura, trasformando una crisi di liquidità in un arresto cardiaco sistemico.

"Abbiamo deciso di eliminare il termine 'cattivo credito' perché sembrava giudiziale. Lo abbiamo chiamato 'subprime'. Abbiamo usato il linguaggio per nascondere il rischio, mimetizzando il marcio con la semantica."

5. La Materia Oscura del Cervello e la Banana che Respira

Il passaggio dalla fisica newtoniana all'intuizione segna il limite della ragione pura. Newton poteva misurare con precisione millimetrica la gravità, ma morì senza sapere cosa essa fosse realmente. Allo stesso modo, Epstein suggerisce che la scienza tradizionale sia un ferro vecchio. Il futuro appartiene all'intuizione, una sensibilità che egli definisce quasi "femminile", capace di navigare dove il calcolo affoga.

L'anima viene provocatoriamente descritta come la "materia oscura del cervello". Come i fisici percepiscono l'effetto della materia oscura senza poterla vedere, noi percepiamo l'animazione della vita. Epstein cita l'esempio di una banana su un bancone: essa respira, interagisce chimicamente con l'ambiente, è "viva" in un modo che sfugge alla definizione meccanicistica. La vita è un miracolo non perché sia magica, ma perché è un sistema complesso che la logica non può contenere.

6. L'Utilitarismo Crudo: Il Dilemma del Diavolo

La conversazione approda infine al dilemma morale del "denaro sporco". Epstein non cerca assoluzioni, ma pone una domanda che sfida l'ipocrisia del lettore: se il denaro di un criminale eradica la polio in Pakistan, il risultato finale è meno prezioso?

È una visione puramente utilitaristica. Una madre che riceve il vaccino per suo figlio non interroga il fiduciario sulla sua etica; accetta il "miracolo" della sopravvivenza. La provocazione è lancinante: se il diavolo in persona offrisse dollari in cambio della vita di un bambino, chi avrebbe il coraggio morale — o la crudeltà — di rifiutare? Il risultato sociale viene così violentemente separato dalla condotta individuale.

Conclusione: La Lezione del "Trustsy"

Jeffrey Epstein amava ricordare l'ironia del suo ruolo in carcere: un "Trustee" (fiduciario) incaricato di pulire i bagni, con la parola cucita sulla schiena e storpiata in "Trustsy". Questa sgrammaticatura diventa la metafora definitiva della nostra civiltà: sistemi di una complessità sovrumana gestiti da individui che non ne comprendono nemmeno l'ortografia di base.

Se la liquidità è il sangue del mondo e quel sangue smette di scorrere, il paziente muore, indipendentemente dai sermoni dei politici. In un mondo dove i creatori non comprendono più le proprie creature, la logica è una bussola rotta. La domanda che resta non è quanto possiamo calcolare, ma quanto siamo disposti a fidarci di quell'intuizione oscura che chiamiamo anima per navigare l'ignoto. In definitiva, possiamo ancora permetterci il lusso della sola logica, o dobbiamo accettare che siamo tutti governati da miracoli che non sappiamo più nominare?