Come funziona il "ricorso al mercato" da parte dello Stato italiano?

Ricorso al mercato:

FONTE

"Saldo del bilancio dello Stato che esprime il totale lordo del finanziamento necessario a coprire l'ammontare delle spese. Esso, individuato nella sua entità dal quadro generale riassuntivo (v.) indica la differenza tra il totale delle entrate ed il totale di tutte le spese aumentate dei prestiti da rimborsare."

In pratica, il disavanzo (deficit), ovvero la cifra che manca per pareggiare i conti, deve essere reperita sul "mercato". 

[Listen to " Italy's Public Debt Market Scam" by News Commentary from Europe.] 

Il ricorso al mercato indica la capacità dello Stato italiano di finanziarsi attraverso l'emissione di titoli di debito pubblico, principalmente Bot (Buoni Ordinari del Tesoro) e Btp (Buoni del Tesoro Pluriennali), per coprire i propri fabbisogni finanziari quando le entrate fiscali non sono sufficienti a far fronte alle spese pubbliche.

Meccanismo:

1. Quando lo Stato ha bisogno di risorse finanziarie, emette titoli di debito che vengono venduti sul "mercato finanziario".
2. La partecipazione diretta alle aste dei titoli di Stato italiani è riservata a un gruppo ristretto di soggetti professionali:

   Partecipanti diretti:

   1. Specialisti in Titoli di Stato (con accesso a MTS, vedi sotto) ["Primary Dealers"]
   • Banche italiane ed estere
   • Istituti di credito selezionati dal Ministero dell'Economia
   • Hanno un rapporto contrattuale diretto con il MEF
   • Obbligati a garantire la liquidità sul mercato dei titoli di Stato
   • Intermediari finanziari qualificati
   • Autorizzati a operare direttamente sulla piattaforma del Tesoro
   • Devono soddisfare requisiti patrimoniali e organizzativi specifici

   Criteri di ammissione:

   • Capitale sociale minimo
   • Solidità patrimoniale
   • Strutture tecnologiche adeguate
   • Esperienza nel mercato finanziario
   • Rating creditizio sufficiente

Caratteristiche principali:

• Serve a finanziare il disavanzo pubblico
• Determina l'incremento del debito pubblico
• Il tasso di interesse sui titoli dipende dalla valutazione del merito creditizio dello Stato
• La Banca d'Italia e la Bce svolgono un ruolo importante nel monitorare e supportare questo processo

Controlli e limiti:

• L'Unione Europea pone vincoli al ricorso al mercato attraverso i criteri di Maastricht
• Viene monitorato il rapporto debito/PIL
• Esistono regole che limitano l'eccessivo indebitamento

Questo meccanismo è fondamentale per garantire la liquidità e la continuità dei servizi pubblici quando le entrate ordinarie non sono sufficienti.

Chi sono oggi gli Specialisti in Titoli di Stato ? 

22 banche di cui 5 "italiane" (occorrerebbe verificare gli assetti azionari...)

Elenco:

- Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A - Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - Banco BPM S.p.A. - Banco Santander SA - Barclays Bank Ireland PLC - BNP Paribas - BofA Securities Europe S.A. - Citibank Europe Plc - Crédit Agricole Corp. Inv. Bank - Deutsche Bank A.G. - Goldman Sachs Bank Europe SE - HSBC Continental Europe - Intesa Sanpaolo S.p.A. - J.P. Morgan SE - Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A - Mizuho Securities Europe GmbH - Morgan Stanley Europe SE - Natixis SA - NatWest Markets N.V. - Nomura Financial Products Europe GmbH - Société Générale Inv. Banking - UniCredit S.p.A 

Che vuol dire MTS?

MTS sta per "Mercato dei Titoli di Stato", un mercato elettronico regolamentato dove vengono scambiati i titoli di debito pubblico italiani.

Caratteristiche principali del MTS:

• Piattaforma elettronica per negoziazione di titoli pubblici
• Gestito da Borsa Italiana (gruppo Euronext)
• Consente scambi all'ingrosso tra operatori professionali
• Garantisce trasparenza e liquidità nelle negoziazioni
• Fondamentale per la formazione dei prezzi dei titoli di Stato

Funzioni:

• Quotazione in tempo reale dei titoli
• Matching automatico degli ordini
• Registrazione delle transazioni
• Facilitazione degli scambi tra operatori qualificati

Il MTS è uno strumento chiave nel mercato finanziario italiano, permettendo una negoziazione efficiente e trasparente dei titoli pubblici.

Meccanismo di regolamento:

1. Acquisto dei titoli

• Partecipano all'asta tramite la piattaforma del MEF
• Fanno offerte per l'acquisto di titoli
• Versano il controvalore dei titoli attraverso:
  • Conti correnti presso la Banca d'Italia
  • Sistema di regolamento lordo TARGET2 (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System)

2. Registrazione dei titoli

• I titoli vengono accreditati sul conto titoli dell'intermediario
• Generalmente presso Monte Titoli (società che gestisce il deposito accentrato)
• Non è un conto diretto della Tesoreria, ma un conto dell'intermediario

3. Passaggio di proprietà

• Trasferimento immediato della proprietà dei titoli
• Contestuale trasferimento dei fondi
• TUTTO il processo di regolamento dei titoli di Stato passa attraverso TARGET2. e avviene in modo elettronico e contestuale

Gli specialisti in titoli di Stato hanno conti aperti presso le loro rispettive Banche Centrali Nazionali (nel caso dell'Italia, Banca d'Italia), che sono collegate a TARGET2.

Gli specialisti in titoli di Stato (Primary Dealers) che operano sui titoli italiani hanno conti aperti presso la Banca d'Italia.

Meccanismo specifico:

1. Conti degli specialisti

• Aperti presso Banca d'Italia
• Collegati al sistema TARGET2
• Non sono conti "diretti" su TARGET2, ma interfacciati

2. Modalità di regolamento

• La banca usa il proprio conto presso Banca d'Italia
• Banca d'Italia regola il trasferimento tramite TARGET2
• Il denaro viene contestualmente addebitato sul conto dell'intermediario

3. Passaggio tecnico

• Banca d'Italia "gira" i fondi per conto dell'intermediario
• Trasferimento immediato e definitivo
• Contestuale consegna dei titoli

Quindi non hanno un conto TARGET2, ma un conto nazionale collegato al sistema che consente il regolamento in tempo reale.

Con quali soldi gli specialisti comprano i titoli?

Le banche (specialisti in titoli di Stato) utilizzano denaro creato dal nulla (registrato contabilmente come passività della banca per azzerare il guadagno del ricavato della rivendita dei titoli aquistati...) che bonificano ai conti che hanno presso la Banca d'Italia che gestisce anche la Tesoreria di Stato (dal 1894).

In pratica, nel solo 2023 le banche hanno riciclato 402,5* miliardi di euro creati dal nulla, e in nero, tramite il gioco del "Ricorso al mercato" da parte dello Stato.

* Decisione sul Rendiconto generale dello Stato 2023 - Pagina 5, qui: https://www.corteconti.it/Download?id=e6b2a125-aa98-41c1-9f9a-0fec781fb0a7

Ecco un'illustrazione grafica fotorealistica che rappresenta il concetto della creazione di denaro da parte delle banche commerciali e il guadagno nascosto che ne deriva. La scena evidenzia il contrasto tra la trasparenza e l'opacità dei processi finanziari.

La Grande Stangata: Troppo grande per fallire ?

Troppo grande per fallire (Too Big To Fail)

Hai votato per questo? Hai acconsentito a tutto questo?

Don R. Grande

06 dicembre 2024

FONTE

La Grande Stangata delineata da David Rogers Webb è il culmine ultimo del sistema "too big to fail" in cui viviamo. Chi e cosa è considerato troppo grande per fallire? Ben Bernanke, ex presidente della Federal Reserve, l'ha detto in questo modo in una testimonianza davanti alla Financial Crisis Inquiry Commission formata in seguito alla crisi finanziaria del 2008: "Un'azienda troppo grande per fallire è un'azienda le cui dimensioni, complessità, interconnessione e funzioni critiche sono tali che, se l'azienda dovesse andare inaspettatamente in liquidazione, il resto del sistema finanziario e l'economia andrebbero incontro a gravi conseguenze negative".

   La teoria è che il fallimento di una o più di queste banche "troppo grandi per fallire" (anche chiamate banche di importanza sistemica) minaccia l'intero sistema finanziario con impatti negativi sull'economia e su ciascuno di noi. Le conseguenze sarebbero così gravi, avvertono i banchieri, che il nostro sistema finanziario e la nostra intera economia non si riprenderebbero. Sembra piuttosto grave, e sì, ci sarebbero conseguenze di vasta portata perché abbiamo permesso a queste grandi banche e società finanziarie di avere fin troppo controllo. Ma prima di accettare di sostenere la teoria "troppo grandi per fallire" a costo di perdere la nostra libertà e proprietà, dovremmo prima comprendere appieno la natura del sistema finanziario odierno e come funziona (o non funziona) per noi.

Vale la pena salvare il nostro sistema attuale?

La domanda è semplice: il nostro attuale sistema finanziario è degno di essere protetto con il nostro sangue e i nostri tesori? Questo è un sistema che consente alle grandi banche, alla Federal Reserve e ad altre istituzioni finanziarie, di giocare d'azzardo con le nostre proprietà, svalutare la nostra valuta e trasformarci in schiavi del debito. Quando queste entità protette vincono con i loro rischiosi schemi di investimento, raccolgono i profitti e pagano lauti bonus. Ma quando il castello di carte crolla, le loro perdite vengono socializzate, il che viene assorbito dal governo, cioè da noi, e poi pagano lauti bonus. Testa vincono loro, croce vincono loro. Che grande affare! Questo è il sistema finanziario che deve essere protetto a tutti i costi? Davvero?

Dovremmo essere grati?

   Gli "esperti" ci dicono che i prodotti e i servizi forniti da queste banche sono il fondamento stesso delle nostre vite [NdT: oggi sostituibile con una moneta di stato non manipolabile su blockchain in cinque minuti]. Che danni individuali e sociali incalcolabili si verificherebbero se una banca "troppo grande per fallire" fallisse. In realtà pensano che una volta che noi, le masse ammassate, riconosceremo la magnanimità e la benevolenza di queste banche, chiederemo salvataggi di quelle troppo grandi per fallire e sacrificheremo volentieri i nostri risparmi per i "bail-in" delle banche. Un Sacrificio che è richiesto per il bene comune, ovviamente. Credono che dovremmo inchinarci e baciare la terra su cui camminano questi magnifici "padroni dell'universo", perché camminano e lavorano per noi! Mah.

Non dovrebbe sorprendere che James S. Rogers, redattore capo della revisione dell'articolo 8 dell'Uniform Commercial Code (UCC) del 1994, abbia utilizzato lo stesso argomento per difendere il capovolgimento di oltre 200 anni di diritti di proprietà personale. Rogers ha definito la nostra lunga storia di diritto di proprietà privata come "nozioni di proprietà primitive".1 Il padre fondatore John Adams aveva un'opinione leggermente diversa su queste "nozioni primitive di proprietà".

“La proprietà è sicuramente un diritto dell’umanità tanto quanto la libertà… Nel momento in cui l’idea viene ammessa nella società, che la proprietà non è sacra come le leggi di Dio, e che non c’è una forza di legge e di giustizia pubblica a proteggerla, l’anarchia e la tirannia hanno inizio .”2

    Su questo punto sono dalla parte di John Adams, ma per Rogers quelle "nozioni primitive di proprietà" lavorano contro di noi come investitori, perché mettono troppo rischio sulle grandi banche. Qualcosa doveva essere fatto e quel qualcosa è stata la revisione dell'articolo 8 dell'UCC del 1994 che ti dà un "diritto di sicurezza" quando acquisti un'azione, un'obbligazione o un fondo comune di investimento, invece dei tradizionali (seppur primitivi) diritti di proprietà (NdT: norma recepita dalla UE nel 2014, come spiegato nel libro La Grande Stangata). Il risultato, sostiene Rogers, avvantaggia tutti, mentre proteggere i nostri diritti di proprietà in realtà ci danneggerebbe. Sì, lo ha detto nell'articolo citato nella nota a piè di pagina sopra.

Articolo 8 dell'UCC

   Questa legge UCC in vigore in tutti i 50 stati è il fondamento di La Grande Stangata e il suo scopo è proteggere le grandi banche (la pianificazione finanziaria dell'Armageddon a cui ho fatto riferimento in un post precedente ). Il redattore capo della legge, James S. Rogers, sostiene che la certezza legale per le banche che prestano denaro alle società di servizi finanziari è necessaria e a nostro vantaggio. È il grasso che fa girare gli ingranaggi per fornire i servizi finanziari che avvantaggiano tutti. I servizi finanziari, secondo lui, non possiamo viverne senza. In sostanza, i vantaggi che raccogliamo come investitori richiedono capitale e l'unico modo per le banche di fornire tale capitale è dare loro la priorità sui tuoi investimenti in caso di una grave crisi finanziaria. Oh, e senza la tua conoscenza o il tuo consenso. Ti fa sentire meglio?

Come un tempo fossimo ipnotizzati e spingessimo a partecipare volontariamente a un sistema finanziario che ci deruba della nostra ricchezza e del nostro futuro, mentre noi ci rilassavamo beatamente guardando Netflix, è una storia da raccontare un'altra volta.

Ma ora siamo svegli.

   L'opzione della "pillola rossa" è quella di smantellare il nostro attuale sistema finanziario globale, eliminando in ultima analisi la Federal Reserve, la Banca dei regolamenti internazionali e il resto. La buona notizia è che questo percorso inizia localmente negli Stati Unitit in tutti i 50 stati, modificando l'articolo 8 dell'UCC per ripristinare i diritti di proprietà personale. Ci sarà un prezzo elevato da pagare perché gli architetti che stanno dietro l'attuale legge non se ne andranno in silenzio nella notte. Ma questo percorso promette libertà, sicurezza e un mondo migliore per i nostri nipoti.

   L'alternativa è l'opzione della "pillola blu". Ritornare all'illusione in cui viviamo; continuare sul cammino che stiamo percorrendo, ingannando noi stessi nel credere che qualcuno da qualche parte si stia prendendo cura di noi mentre altri ci stanno svaligiando. Non c'è una rampa di uscita su questo cammino, finisce nella sottomissione e nella schiavitù del debito.

Quale altra strada? La scelta è nelle nostre mani.

Note:

1

James S. Rogers, POLICY PERSPECTIVES ON REVISED U.C.C. ARTICLE 8 43 UCLA, Law Review 1431, 1517 (1996)

2

The Works of John Adams. A cura di Charles Francis Adams. 10 voll. Boston: Little, Brown & Co., 1850--56.