Mafioneria: quando la BCE chiama gli amici degli amici...

Banca centrale europea
La BCE rivedrà il formato delle chiamate private del capo economista agli investitori
Lagarde difende gli incontri one-to-one di Philip Lane, ma dice che la pratica sarà riconsiderata
 

Philip Lane ha tenuto telefonate individuali con investitori e banchieri "per facilitare scambi sistematici su informazioni appena pubblicate" poco dopo che Christine Lagarde ha tenuto conferenze stampa sulle decisioni della BCE © Peter Juelich/FT

22 gennaio 2021 11:10 pm di Martin Arnold a Francoforte

Fonte: https://amp.ft.com/content/6499baf8-487a-41e8-82aa-542bf910ac0f

La Banca centrale europea sta per rivedere il formato delle telefonate private che il suo capo economista ha tenuto con gli operatori del mercato finanziario, tra cui Goldman Sachs, JPMorgan Chase e BlackRock, per discutere le sue decisioni di politica monetaria.

Christine Lagarde, presidente della BCE, ha difeso le chiamate in una lettera a un membro olandese del Parlamento europeo che è stata pubblicata venerdì, in cui ha anche detto che la pratica è stata riconsiderata.

Le chiamate one-to-one sono state fatte da Philip Lane, il capo economista della BCE, a una manciata di investitori e banchieri di grandi istituzioni finanziarie nelle ore dopo che la signora Lagarde ha tenuto conferenze stampa per presentare le sue ultime mosse di politica monetaria.

Le chiamate sono state divulgate, con un ritardo di diverse settimane, nel diario del signor Lane sul sito web della BCE. Ma hanno sollevato domande sul fatto che il capo economista possa aver dato informazioni sensibili a pochi investitori privilegiati.

    "Per la BCE, come per tutte le banche centrali, lo scambio di opinioni con i rappresentanti del settore privato . . . è importante per realizzare il suo mandato"
    Christine Lagarde, presidente della BCE

La signora Lagarde ha detto nella sua lettera a Derk Jan Eppink, un deputato olandese, che "la BCE è pienamente trasparente sulle sue interazioni con le parti interessate, e con i partecipanti ai mercati finanziari in particolare".

"Il lancio delle chiamate era stato pianificato ben prima che queste fossero condotte per la prima volta, al fine di facilitare gli scambi sistematici sulle informazioni appena pubblicate", ha detto.

Richard Barwell, capo della ricerca macro di BNP Paribas Asset Management, ha detto: "La soluzione semplice è quella di fare quello che fa la Banca d'Inghilterra e avere una chiamata analista - una riunione per tutti - e lasciare la raccolta di informazioni di mercato al personale".

La Federal Reserve degli Stati Uniti ha un periodo di blackout di 12 giorni che va fino a un giorno dopo le sue decisioni politiche, durante il quale i suoi funzionari non parlano agli investitori.

La BCE ha inasprito le sue regole di comunicazione nel 2015 dopo che uno dei suoi membri del comitato esecutivo di allora, Benoît Cœuré, ha detto a un pubblico di gestori di hedge fund, accademici e funzionari finanziari in un evento a Londra che aveva intenzione di anticipare i suoi acquisti di asset. Un errore interno ha fatto sì che l'informazione sia stata resa pubblica solo la mattina dopo l'evento. Quando le osservazioni sono state pubblicate, l'euro è sceso bruscamente.

Le chiamate del signor Lane sono iniziate dopo una conferenza stampa dello scorso marzo, quando la signora Lagarde ha contribuito a un sell-off del mercato obbligazionario dicendo che non era compito della BCE "chiudere gli spread", riferendosi alla differenza nei costi di finanziamento tra i titoli di stato italiani e tedeschi.

Per essere sulla lista delle persone che ha chiamato, la BCE ha detto che qualcuno doveva essere un osservatore attivo dell'istituzione. Altri gruppi con cui il signor Lane ha fatto chiamate includono Deutsche Bank, Axa, UBS, Citigroup e Pimco. La BCE ha detto che il signor Lane ha trascorso la maggior parte delle chiamate facendo domande e chiarendo i dettagli delle decisioni politiche. Nessun investitore ha indicato che ha passato informazioni sensibili al mercato.

Venerdì, la BCE ha rivelato nel diario online del signor Lane di aver tenuto teleconferenze con otto banche, tra cui Bank of America, Barclays, Société Générale, Credit Suisse e UniCredit, poco dopo una conferenza stampa online della signora Lagarde il 29 ottobre.

La signora Lagarde ha detto: "Per la BCE, come per tutte le banche centrali, lo scambio di opinioni con i rappresentanti del settore privato - compresi gli operatori del mercato finanziario - è importante per adempiere al suo mandato".