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12 gennaio 2021
Le banche globali avvertono del caos del mercato se il tribunale dovesse abolire il Libor
William Shaw e Joel Rosenblatt, Bloomberg News
Fonte: https://www.bnnbloomberg.ca/global-banks-warn-of-market-chaos-if-court-were-to-abolish-libor-1.1547465
J.P. Morgan Chase:
Alcune delle più grandi banche del mondo stanno esortando un giudice degli Stati Uniti a non terminare immediatamente il Libor dopo che un gruppo di mutuatari ha intentato una causa sostenendo che il benchmark è stato il lavoro di un "cartello per la fissazione dei prezzi".
Gli imputati nella causa, tra cui JPMorgan Chase & Co., Credit Suisse Group AG e Deutsche Bank AG, hanno detto in un documento di novembre che un'ingiunzione di cessazione improvvisa del tasso interbancario offerto da Londra porterebbe scompiglio nei mercati finanziari e minerebbe anni di lavoro di riforma del tasso di riferimento. I querelanti, che includono 27 mutuatari e utenti di carte di credito, chiedono anche i danni monetari.
Gli avvocati non coinvolti nel caso dicono che le possibilità di un'ingiunzione sono scarse. Eppure sottolineano i rischi e i costi legali per le banche che continuano a sostenere il Libor, che è ancora alla base di centinaia di trilioni di dollari di attività finanziarie in tutto il mondo. Evidenziano anche la fragilità del benchmark screditato, che in teoria potrebbe essere fermato da una singola decisione del tribunale.
"Bisogna prenderlo sul serio perché sarebbe una catastrofe se fosse concesso", ha detto Anne Beaumont, un partner dello studio legale Friedman Kaplan Seiler & Adelman LLP. "Probabilmente continueranno ad essere citati in giudizio in questo modo finché sarà lì".
Un giudice di San Francisco ha detto che prenderà una decisione sull'ingiunzione senza un'udienza. Il giudice è previsto giovedì per ascoltare una richiesta delle banche di trasferire il caso alla corte federale di Manhattan.
Il Libor deriva da un sondaggio quotidiano di banchieri che stimano quanto si farebbero pagare l'un l'altro per un prestito. È usato per aiutare a determinare il costo dei prestiti in tutto il mondo, dai prestiti per studenti e mutui agli interest-rate swap e ai collateralized loan obligations.
Sulla scia della crisi finanziaria del 2008, i regolatori hanno scoperto che i prestatori avevano manipolato i tassi a loro vantaggio, con conseguenti multe per miliardi di dollari.
Per oltre tre anni, i politici di tutto il mondo hanno sviluppato nuovi parametri di riferimento per sostituire il Libor entro la fine del 2021. A novembre, i funzionari hanno proposto un'estensione per alcuni tenori di Libor in dollari fino alla metà del 2023, per aiutare le imprese [le banche] a far fronte al processo di transizione.
Se il benchmark dovesse essere spento immediatamente, molti contratti di derivati contengono già un linguaggio di ripiego contrattuale che permetterebbe loro di passare a un tasso alternativo, secondo Y. Daphne Coelho-Adam, un consulente di Seward & Kissel LLP che non è coinvolto nel caso. Ma centinaia di miliardi di dollari di obbligazioni, prestiti e cartolarizzazioni non hanno un chiaro tasso di sostituzione e potrebbero rappresentare una minaccia alla stabilità finanziaria.
Gli imputati nel caso includono anche UBS Group AG, Citigroup Inc, HSBC Holdings Plc e ICE Benchmark Administration Ltd., che supervisiona il tasso.
'Fissazione dei prezzi'
"Deve essere fermato in un modo o nell'altro o neutralizzato perché è un accordo illegale di fissazione dei prezzi", ha detto Joseph Alioto, un avvocato dello studio legale Alioto che rappresenta i querelanti, in un'intervista.
I querelanti vogliono che il Libor sia vietato o fissato a zero, con i mutuatari che rimborsano il capitale ma non gli interessi.
Le banche hanno detto che nessuno dei querelanti ha dimostrato di aver mai pagato interessi basati sul Libor, aggiungendo che la causa è costruita su "teorie infondate di responsabilità antitrust". I regolatori hanno avvertito che anche un disturbo temporaneo del Libor potrebbe devastare i mercati finanziari, hanno detto gli avvocati delle banche.
"I querelanti sostengono che il processo altamente regolamentato di fissare un punto di riferimento che è una parte fondamentale dell'economia globale è una violazione antitrust di per sé", hanno detto le banche. "Ma le legittime attività di cooperazione, anche quelle che coinvolgono i concorrenti, spesso avvantaggiano la concorrenza".
Gli avvocati delle banche non hanno risposto alle richieste di commento via e-mail.
Vedi anche l'articolo profetico di Matt Taibbi del 2017:
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