Intervento del Segretario al Tesoro Scott Bessent alla Federal Reserve Capital Conference
Come preparato per la consegna
Buonasera, è un onore essere qui con voi stasera.
Vorrei innanzitutto esprimere la mia gratitudine alla Vicepresidente Bowman per aver organizzato la conferenza di domani. La Vicepresidente ha sicuramente dato il massimo e siamo tutti colpiti dai suoi primi risultati.
Condivido con lei una ferma opinione sull'urgenza della riforma. E concordo in particolare con l'alta priorità che ha attribuito, in qualità di governatrice del Consiglio della Federal Reserve, alle questioni che riguardano le nostre banche locali.
In precedenti interventi, ho chiarito la necessità di una radicale revisione della regolamentazione finanziaria. E il Dipartimento del Tesoro si impegna a svolgere un ruolo attivo in questo sforzo. Per questo motivo, all'inizio di quest'anno, ho delineato i principi guida per costruire un sistema finanziario che sia redditizio sia per Wall Street che per Main Street.
Nei mesi successivi abbiamo iniziato a mantenere quella promessa.
Gli enti di regolamentazione bancaria hanno proposto una ricalibrazione dei requisiti di capitale di leva finanziaria, hanno posto fine all'uso del rischio reputazionale politicizzato, hanno proposto di abrogare una norma bizantina di 60.000 parole del Community Reinvestment Act (CRA), hanno avviato lavori per concentrare la supervisione sui rischi finanziari materiali, hanno avviato un processo interagenzia sulle riforme BSA/CFT e hanno iniziato gli sforzi per modernizzare il nostro quadro normativo sul capitale.
Questi primi passi stanno intaccando anni di accumulo di normative. Ma misure isolate non bastano. Abbiamo bisogno di riforme più profonde, basate su un progetto a lungo termine per l'innovazione, la stabilità finanziaria e una crescita resiliente.
Nonostante la notevole influenza delle autorità di regolamentazione bancaria sulla nostra economia, finora la regolamentazione finanziaria non è stata inserita in una visione strategica più ampia per il sistema finanziario.
Al contrario, abbiamo assistito a una regolamentazione per riflesso. Invece di prevenire le crisi, troppo spesso le autorità di regolamentazione reagiscono a posteriori. Svolgono il ruolo di una squadra di bonifica da materiali pericolosi invece di prevenire fin dall'inizio pericolose ricadute. Ciò è particolarmente vero nel caso di carenze nella vigilanza, dove le autorità di regolamentazione spesso compensano eccessivamente accumulando norme su norme, sulla base di una comprensione incompleta dei costi e dei benefici più ampi per la società. Questo approccio reazionario può generare normative in contrasto con le nostre priorità nazionali e internazionali.
Alcuni sostengono che in passato l'indebolimento della regolamentazione si sia verificato quando le autorità di regolamentazione non sono riuscite a tenere il passo. Eppure, finora, le autorità di regolamentazione finanziaria non sono riuscite a tenere il passo con le attività digitali né a comprendere come la loro regolamentazione, per così dire, stesse minando il modello di banca comunitaria. Le analisi autoptiche delle recenti crisi sono state più esercizi egoistici, volti a supportare agende politiche di lunga data, piuttosto che valutazioni oneste e approfondite su come migliorare il sistema.
Invece di regolamentare in modo automatico tutto ciò che finisce sui giornali, dovremmo essere più espliciti riguardo alla nostra visione del sistema finanziario.
Definire questa visione richiede giudizi di valore. Pertanto, non può essere un esercizio puramente tecnocratico. Definire un percorso futuro richiede invece una leadership con una prospettiva ampia e un coordinamento trasversali a tutto il governo. Il Dipartimento del Tesoro è perfettamente posizionato per fornire tale leadership.
Sin dal Piano di Assunzione del Segretario Hamilton, il Tesoro ha lavorato per articolare una visione coerente per il nostro sistema finanziario. A partire dal Segretario Chase, l'Ufficio del Controllore della Valuta del Tesoro è responsabile del nostro sistema bancario nazionale. E fin dalla fondazione del nostro Paese, il Tesoro ha guidato le risposte di emergenza a ogni grave crisi finanziaria.
Il Tesoro ha anche un ampio mandato: dare forma a una visione per il nostro sistema finanziario. Il nostro mandato interno include la promozione della crescita economica e della stabilità. Rappresentiamo gli interessi economici americani all'estero. E rafforziamo la sicurezza nazionale proteggendo l'integrità del sistema finanziario.
In linea con questa prassi consolidata, intendo che il Tesoro promuova una politica di regolamentazione finanziaria che metta al primo posto i lavoratori americani, dia priorità alla crescita, salvaguardi la stabilità finanziaria e protegga la nostra sicurezza nazionale.
Per essere chiari, le autorità di regolamentazione bancaria devono continuare a svolgere i loro compiti statutari: preservare la sicurezza e la solidità, tutelare i consumatori e mitigare i rischi per la stabilità finanziaria. Razionalizzare e adattare la regolamentazione non significa necessariamente indebolirla.
Ma parallelamente, il Tesoro convocherà consultazioni interagenzia per definire un orientamento politico strategico.
A tal fine, il Tesoro incoraggerà gli enti di regolamentazione bancaria a valutare in che modo le norme proposte influenzeranno la crescita.
Concentreremo la regolamentazione finanziaria su Main Street, non su Wall Street.
Proteggeremo la sostenibilità delle banche della nostra comunità.
Vigileremo affinché i clienti non vengano privati dei propri servizi bancari in base a opinioni religiose o politiche, da entrambe le parti.
Rifiuteremo l'adozione di standard internazionali che non promuovano gli interessi americani.
Sosterremo l'innovazione sia all'interno che all'esterno del sistema finanziario.
Promuoveremo l'allineamento tra il nostro programma contro la finanza illecita e le nostre priorità in materia di sicurezza nazionale.
E faremo in modo che le grandi questioni del momento trovino risposta coerente con gli interessi a lungo termine dell'America. Tra queste, la regolamentazione degli asset digitali, il futuro del finanziamento immobiliare e il sostegno del settore finanziario alla delocalizzazione del settore manifatturiero statunitense.
In tutti questi sforzi, il contributo più importante del Tesoro potrebbe essere semplicemente quello di rafforzare l'urgenza della riforma. A tal fine, il dipartimento supererà l'inerzia politica, risolverà le dispute territoriali, stimolerà il consenso e incoraggerà l'azione per garantire che nessun singolo regolatore ostacoli la riforma.
Il che mi porta all'argomento della conferenza di domani.
Dobbiamo analizzare più attentamente i requisiti patrimoniali normativi.
I requisiti patrimoniali obsoleti su alcune esposizioni non sono allineati al rischio effettivo, imponendo oneri inutili agli istituti finanziari. Un'eccessiva capitalizzazione, ad esempio, riduce i prestiti bancari. Ciò ostacola la crescita e distorce la struttura del mercato, aumentando il rischio. Come? Spostando i prestiti dal sistema bancario regolamentato a intermediari non bancari.
Attendo con ansia di leggere una proposta che affronti questa e altre carenze note del nostro antiquato quadro normativo in materia di capitale.
Allo stesso tempo, spero che la proposta semplifichi e razionalizzi il quadro normativo. A questo proposito, c'è una questione strutturale di grande importanza, seppur piuttosto tecnica, che le autorità di regolamentazione dovrebbero affrontare fin da subito.
In base alla proposta del luglio 2023, una banca sarebbe stata soggetta a due serie di requisiti patrimoniali: la prima, una serie modernizzata, e la seconda, una serie legacy basata in gran parte sull'attuale "approccio standardizzato", con il maggiore dei due come requisito vincolante.
Questa struttura a doppio requisito non derivava da una metodologia di calibrazione basata su principi. Era motivata semplicemente dall'esigenza di retroingegnerizzare aggregati patrimoniali sempre più elevati. Era inoltre in contrasto con la riforma del capitale come progetto di modernizzazione, poiché avrebbe mantenuto gli antiquati requisiti patrimoniali come soglia minima vincolante per molte, forse la maggior parte, delle grandi banche.
Le autorità di regolamentazione bancaria dovrebbero valutare l'idea di abbandonare questa imperfetta struttura basata su doppi requisiti.
Modernizzare il capitale regolamentare comporterebbe probabilmente una riduzione dei requisiti patrimoniali per i mutui ipotecari e per alcune altre esposizioni fondamentali per il modello di banca comunitaria. Non possiamo concedere solo alle grandi banche il beneficio di questi requisiti ridotti, come effettivamente previsto dalla precedente amministrazione. Una possibile soluzione sarebbe quella di dare a ogni banca non soggetta ai requisiti modernizzati la possibilità di aderire. Ciò si tradurrebbe in una significativa riduzione del capitale per tali banche.
Concluderò ribadendo il mio sostegno all'apertura mentale della Fed sulla necessità di modernizzare la regolamentazione. Sono grato ai responsabili delle politiche economiche della Fed che comprendono l'urgenza di riorientare la regolamentazione finanziaria e la necessità critica di preservare il ruolo centrale delle banche locali.
È incoraggiante vedere tanto interesse per questo importante argomento e non vedo l'ora di continuare a collaborare con tutti voi sulla riforma del capitale regolamentare.
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- Urgenza della riforma regolamentare:
- Bessent sottolinea la necessità di una revisione radicale della regolamentazione finanziaria, criticando l'approccio reazionario delle autorità di regolamentazione, che spesso accumulano norme in risposta alle crisi senza una visione strategica.
- Propone un sistema finanziario che promuova innovazione, stabilità e crescita resiliente, con il Dipartimento del Tesoro in un ruolo di leadership per definire una visione coerente.
- Azioni già intraprese:
- Gli enti di regolamentazione hanno avviato riforme, tra cui la ricalibrazione dei requisiti di capitale di leva, l'abrogazione di norme complesse del Community Reinvestment Act (CRA), la fine dell'uso del rischio reputazionale politicizzato e l'avvio di riforme per modernizzare il quadro normativo sul capitale e le norme BSA/CFT (anti-riciclaggio e contrasto al finanziamento del terrorismo).
- Critica alla regolamentazione attuale:
- Bessent critica la regolamentazione "per riflesso", che reagisce alle crisi senza un'analisi approfondita dei costi e benefici per la società.
- Sostiene che le autorità di regolamentazione non hanno tenuto il passo con l'innovazione digitale e hanno trascurato il modello delle banche comunitarie, danneggiando la loro sostenibilità.
- Ruolo del Tesoro:
- Il Dipartimento del Tesoro intende guidare una politica di regolamentazione che promuova i lavoratori americani, la crescita economica, la stabilità finanziaria e la sicurezza nazionale.
- Bessent propone consultazioni interagenzia per definire un orientamento strategico, garantendo che le norme non ostacolino la crescita e proteggano le banche comunitarie.
- Priorità specifiche:
- Protezione delle banche comunitarie: Ridurre i requisiti patrimoniali per mutui ipotecari e altre esposizioni chiave per le banche locali.
- Innovazione: Promuovere l'innovazione finanziaria, anche nel settore degli asset digitali.
- Sicurezza nazionale: Allineare la regolamentazione finanziaria alle priorità di sicurezza nazionale.
- Neutralità politica: Evitare la discriminazione dei clienti in base a opinioni religiose o politiche.
- Rifiuto di standard internazionali non vantaggiosi: Respingere normative globali che non servono gli interessi americani.
- Riforma dei requisiti patrimoniali:
- Bessent critica i requisiti patrimoniali obsoleti, che impongono oneri inutili e riducono i prestiti bancari, spingendo l'attività creditizia verso intermediari non regolamentati.
- Propone di abbandonare la struttura a "doppio requisito" (modernizzato e legacy), che considera incoerente e non basata su principi.
- Suggerisce di estendere i requisiti patrimoniali modernizzati anche alle banche non soggette, per ridurre il capitale richiesto e sostenere le banche comunitarie.
- Collaborazione con la Federal Reserve:
- Esprime apprezzamento per l'apertura della Fed alla modernizzazione e sottolinea l'importanza di preservare il ruolo delle banche locali.
- Attende una proposta che affronti le carenze del quadro normativo attuale e semplifichi la regolamentazione.
- Visione strategica: Il discorso riflette un approccio proattivo e orientato al mercato, in linea con una visione economica che privilegia la crescita e l'innovazione rispetto a un'eccessiva regolamentazione. Bessent si posiziona come un riformatore che vuole ridurre la burocrazia e allineare le norme agli interessi nazionali.
- Focus su Main Street: L'enfasi sulle banche comunitarie risponde alle preoccupazioni di molte piccole e medie imprese, che dipendono da queste istituzioni per il credito. Questo potrebbe riflettere pressioni politiche per sostenere l'economia locale in un contesto di crescente concorrenza da parte di grandi banche e fintech.
- Critica al passato: La critica alle analisi "autoptiche" delle crisi passate e alla regolamentazione reazionaria sembra un riferimento indiretto alle politiche post-crisi finanziaria del 2008, come il Dodd-Frank Act, che molti considerano eccessivamente oneroso.
- Asset digitali e innovazione: Il riferimento alla regolamentazione degli asset digitali indica un'attenzione alle nuove tecnologie finanziarie, come le criptovalute, che stanno sfidando il sistema bancario tradizionale.
- Sicurezza nazionale: L'accento sull'allineamento con le priorità di sicurezza nazionale suggerisce una possibile stretta su attività finanziarie sospette, in particolare legate al riciclaggio di denaro o al finanziamento del terrorismo.
- Per le banche comunitarie: Le riforme proposte potrebbero alleggerire gli oneri regolamentari, consentendo a queste banche di competere meglio con le grandi istituzioni e gli intermediari non bancari.
- Per l'innovazione: Un quadro normativo più flessibile potrebbe favorire l'adozione di tecnologie finanziarie, ma richiede un equilibrio per evitare rischi sistemici.
- Per la Federal Reserve: La pressione del Tesoro per una modernizzazione dei requisiti patrimoniali potrebbe spingere la Fed a rivedere le sue politiche, ma potrebbe anche creare tensioni con i regolatori che preferiscono un approccio più cauto.
- Per la politica economica: Il discorso riflette una visione economica che potrebbe essere in linea con un'amministrazione favorevole alla deregolamentazione e alla crescita guidata dal mercato.
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