Goldman Sachs dice che i suoi Dark Pools sono sotto inchiesta - insieme a quasi tutto il resto delle sue attività
Da Pam Martens e Russ Martens: 6 maggio 2022 ~
Fonte: https://wallstreetonparade.com/2022/05/goldman-sachs-says-its-dark-pools-are-under-investigation-along-with-about-everything-else-the-firm-does/
David Solomon, presidente e amministratore delegato, Goldman Sachs
Leggiamo i documenti della SEC da più di 35 anni. Dobbiamo tristemente dire che il 10-Q che Goldman Sachs ha presentato alla SEC il 2 maggio, per il trimestre conclusosi il 31 marzo 2022, scuote anche la nostra ben documentata valutazione di Wall Street come sindacato del crimine. Goldman Sachs ha elencato praticamente tutto ciò che l'azienda fa come bersaglio di un'indagine in corso, nonostante il fatto che la società e una controllata siano state accusate penalmente dal Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti nello scandalo di saccheggio e corruzione noto come 1MDB nell'ottobre 2020, abbiano ammesso le accuse e abbiano dovuto pagare oltre 2,9 miliardi di dollari. La buona notizia è che le Dark Pools di Goldman Sachs sono una delle aree che essa elenca come sotto inchiesta.
Le Dark Pools (chiamate anche benignamente Alternative Trading Systems o ATS) sono effettivamente delle borse non regolamentate gestite dalle stesse megabanche di Wall Street che hanno fatto esplodere il sistema finanziario statunitense nel 2008 e hanno ricevuto il più grande salvataggio da parte dei contribuenti nella storia degli Stati Uniti. La destra radicale nel Congresso degli Stati Uniti apparentemente crede che l'avidità sfrenata e la condotta oltraggiosamente sconsiderata che fa crollare l'economia americana meriti di essere premiata con una minore supervisione normativa, così le Dark Pools non sono state chiuse.
Non solo Goldman Sachs, JPMorgan, UBS, Morgan Stanley, Merrill Lynch, e numerosi altri, sono autorizzati a scambiare centinaia di azioni quotate al New York Stock Exchange e al Nasdaq nelle loro Dark Pools, ma sono anche autorizzati a scambiare le azioni della loro stessa banca nelle loro Dark Pools. Abbiamo chiesto alla SEC per anni come sia legale per una banca scambiare le proprie azioni - possibilmente facendo un mercato a due facce in quelle azioni perché alcune di queste aziende possiedono più di una Dark Pool. Non abbiamo ancora ricevuto una risposta. (Possiamo sperare che questo venga finalmente indagato seriamente dalla SEC di Gary Gensler?)
Il nome del Dark Pool di Goldman Sachs che negozia negli Stati Uniti si chiama Sigma X2. Secondo un documento disponibile al pubblico, Sigma X è ora usato da Goldman Sachs per designare le Dark Pools che opera in giurisdizioni straniere, che includono Europa, Giappone, Hong Kong e Australia.
Secondo un documento "Frequently Asked Questions" di Goldman Sachs, alla domanda "SIGMA X è un dark pool che abbina solo operazioni in modo anonimo, senza fuga di informazioni? O le informazioni riguardanti i miei ordini saranno trasmesse a potenziali fornitori di liquidità", Goldman dice questo: "Il processo di abbinamento di SIGMA X è completamente interno e SIGMA X non diffonderà alcuna informazione pre-negoziazione ai trading desk interni o alle controparti esterne. Le transazioni eseguite sono segnalate pubblicamente dove richiesto dalle regole applicabili".
In altre parole, questo è un mercato non illuminato dove i prezzi pre-negoziazione non sono disponibili al pubblico e le negoziazioni sono riportate solo dopo che sono avvenute nell'oscurità, se sono riportate affatto.
Come funziona il Dark Pool di Goldman è stato scritto nel bestseller di Michael Lewis, Flash Boys, e nel lavoro seminale sui Dark Pools del giornalista del Wall Street Journal Scott Patterson, Dark Pools: The Rise of the Machine Traders and the Rigging of the U.S. Stock Market.
Michael Lewis ha raccontato in Flash Boys la storia di come Rich Gates, il gestore di un fondo comune, insieme ai suoi colleghi ha ideato un test per vedere se inserendo un ordine in un Dark Pool sarebbero stati fregati. Lewis scrive quanto segue:
"Gates e i suoi colleghi finirono per fare centinaia di questi test, con i loro soldi, in diverse dark pool di Wall Street. Nella prima metà del 2010 c'era solo una società di Wall Street nella cui dark pool il test è risultato positivo: Goldman Sachs. Nel pool oscuro di Goldman, Sigma X, è stato fregato un po' più della metà delle volte che ha eseguito i test".
Patterson scrive nel suo libro sulle Dark Pools che il mercato azionario americano è degenerato in:
"pool all'interno di pool, tutti collegati elettronicamente, formando un unico pool di liquidità elettronica oscura. Entro il 2012, la quantità di trading azionario che ha avuto luogo in dark pool e internalizzatori era un enorme 40 per cento di tutto il volume di trading - e stava crescendo ogni mese ...
"Nessuno - nessuno - sapeva veramente cosa stava accadendo nelle viscere di questo mostro di Frankenstein del mercato".
Chiaramente Patterson è un esperto di Dark Pools; ma per qualche ragione il Wall Street Journal gli permette di riferire su tutto tranne che sulle Dark Pools.
All'inizio degli anni '30, dopo il crollo del mercato azionario del 1929, la commissione bancaria del Senato degli Stati Uniti ha emesso mandati di comparizione e ha condotto ampie indagini per diversi anni sulla struttura e le pratiche di trading a Wall Street. Le indagini del Senato si concentrarono sugli affari collusivi dei "pool", che oggi sono stati reincarnati come Dark Pools. L'indagine del Senato del 1930 ha trovato quanto segue:
"Un pool, secondo i funzionari di borsa, è un accordo tra diverse persone, di solito più di tre, per commerciare attivamente in un singolo titolo. L'indagine ha dimostrato che lo scopo di un pool è generalmente quello di aumentare il prezzo di un titolo attraverso un'attività concertata da parte dei membri del pool, e quindi di consentire loro di scaricare le loro partecipazioni con un profitto sul pubblico attratto dall'attività o dalle informazioni diffuse sul titolo. Le operazioni di pool a tale scopo sono incompatibili con il mantenimento di un mercato libero e incontrollato".
La Commissione Bancaria del Senato del 1934 concluse come segue:
"La conclusione è inevitabile che i membri delle borse organizzate che avevano una partecipazione in o gestivano i pool, mentre contemporaneamente agivano come broker per il pubblico generale, rappresentavano interessi inconciliabili e tentavano di assolvere funzioni contrastanti. Eppure le autorità di borsa non potevano percepire nulla di immorale in questa situazione".
Per quanto riguarda le altre aree in cui Goldman Sachs è sotto un'indagine governativa o nominata come imputato in una causa, il deposito 10-Q offre questo:
"[Goldman Sachs] Group Inc. e alcuni dei suoi affiliati sono soggetti a una serie di altre indagini e revisioni da parte di, e in alcuni casi hanno ricevuto mandati di comparizione e richieste di documenti e informazioni da, vari organismi governativi e normativi e organizzazioni di autoregolamentazione e contenziosi e richieste degli azionisti relative a varie questioni relative alle attività e alle operazioni dell'azienda, tra cui: "processo di offerta di titoli e pratiche di sottoscrizione"; "gestione degli investimenti dell'azienda e servizi di consulenza finanziaria"; "pratiche di ricerca, compresa l'indipendenza della ricerca e le interazioni tra gli analisti di ricerca e altro personale dell'azienda, compreso il personale di investment banking, nonché terze parti"; "transazioni che coinvolgono finanziamenti legati al governo e altre questioni, titoli comunali, comprese le procedure di wall-cross e la divulgazione del conflitto di interessi rispetto ai clienti statali e comunali, il commercio e la strutturazione di strumenti derivati comunali in relazione alle offerte comunali, regole di contributo politico, servizi di consulenza comunale e il possibile impatto delle operazioni di credit default swap su emittenti comunali"; "L'offerta, l'asta, la vendita, la negoziazione e la liquidazione di titoli societari e governativi, valute, materie prime e altri prodotti finanziari e le relative vendite e altre comunicazioni e attività, nonché la supervisione e i controlli dell'azienda relativi a tali attività, compresa la conformità con le norme applicabili in materia di vendite allo scoperto, il trading algoritmico, ad alta frequenza e quantitativo, le attività dell'azienda negli USA. S. trading alternativo dell'azienda (dark pool), trading di futures, trading di opzioni, trading when-issued, reporting delle transazioni, sistemi tecnologici e controlli, registrazione e archiviazione delle comunicazioni, pratiche di prestito titoli, attività di prime brokerage, trading e compensazione di strumenti derivati di credito e swap su tassi d'interesse, attività su materie prime e stoccaggio di metalli, pratiche di collocamento privato, allocazioni e trading di titoli, e attività di trading e comunicazioni in relazione alla creazione di tassi di riferimento, come i tassi di cambio"; "Insider trading, il potenziale uso improprio e la diffusione di informazioni materiali non pubbliche riguardanti gli sviluppi aziendali e governativi e l'efficacia dei controlli sull'insider trading e delle barriere informative dell'azienda. "
Quanto sopra non è un elenco completo, solo i punti salienti.
Il coinvolgimento di Goldman Sachs nell'implosione dell'hedge fund di famiglia, Archegos Capital Management, nel marzo dello scorso anno non è andato via. Goldman Sachs riporta quanto segue nel suo 10-Q:
"GS&Co. è tra i sottoscrittori nominati come imputati in una class action putativa sui titoli depositata il 13 agosto 2021 presso la Corte Suprema di New York, Contea di New York, relativa alle offerte pubbliche di ViacomCBS Inc. (ViacomCBS) del marzo 2021 di 1,7 miliardi di dollari di azioni ordinarie e 1,0 miliardi di dollari di azioni privilegiate. Oltre ai sottoscrittori, gli imputati includono ViacomCBS e alcuni dei suoi funzionari e direttori. GS&Co. ha sottoscritto 646.154 azioni ordinarie che rappresentano un prezzo d'offerta complessivo di circa 55 milioni di dollari e 323.077 azioni privilegiate che rappresentano un prezzo d'offerta complessivo di circa 32 milioni di dollari. Il reclamo asserisce i reclami sotto le leggi federali di sicurezze e sostiene che i documenti d'offerta hanno contenuto le dichiarazioni errate materiali e le omissioni, compreso, tra l'altro, che i documenti d'offerta non hanno rilevato che l'amministrazione capitale di Archegos (Archegos) ha avuto esposizione sostanziale a ViacomCBS, compreso con gli scambi di ritorno totale a cui determinati dei sottoscrittori, compreso GS&Co., erano presunto controparti e che tali sottoscrittori non hanno rilevato la loro esposizione a Archegos. Il reclamo chiede la rescissione e danni compensativi per importi non specificati. Il 5 novembre 2021, i querelanti hanno presentato una denuncia modificata e, il 22 dicembre 2021, i convenuti hanno presentato mozioni per respingere la denuncia modificata. Il 4 gennaio 2022, i querelanti hanno chiesto la certificazione della classe.
"Group Inc. [Goldman Sachs] è anche un convenuto in azioni collettive putative sui titoli presentate a partire da ottobre 2021 e consolidate presso la Corte distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto meridionale di New York. I reclami affermano che Group Inc., insieme a un altro istituto finanziario, ha venduto azioni di Baidu Inc. (Baidu), Discovery Inc. (Discovery), GSX Techedu Inc. (Gaotu), iQIYI Inc. (iQIYI), Tencent Music Entertainment Group (Tencent), ViacomCBS, e Vipshop Holdings Ltd. (Vipshop) basandosi su materiale non rilevante. (Vipshop) sulla base di informazioni materiali non pubbliche riguardanti la liquidazione della posizione di Archegos in Baidu, Discovery, Gaotu, iQIYI, Tencent, ViacomCBS e Vipshop, rispettivamente. I reclami affermano generalmente violazioni delle sezioni 10(b), 20A e 20(a) dell'Exchange Act e chiedono danni non specificati.
"Il 24 gennaio 2022, l'azienda ha ricevuto una richiesta da un presunto azionista ai sensi della sezione 220 della legge generale sulle corporazioni del Delaware per libri e registri relativi, tra le altre cose, al coinvolgimento dell'azienda con Archegos e ai controlli dell'azienda rispetto all'insider trading.
Per ulteriori informazioni sulla questione Archegos, vedere il nostro recente rapporto: Il Dipartimento di Giustizia e la SEC ritraggono le banche a Wall Street come vittime sfortunate della frode Archegos. Nessuno se la sta bevendo.
